2030 年代幣化資產上看 10 兆美元，華爾街持續押注 RWA
華爾街金融巨頭摩根士丹利（Morgan Stanley）持續看好資產代幣化的長期發展。該行數位資產策略主管 Amy Oldenburg 日前在 TOKEN2049 受訪時表示，預估全球代幣化現實世界資產（RWA）市場到 2030 年有望成長至 3 兆至 10 兆美元，並對市場進入這個區間抱持高度信心。
目前鏈上 RWA 規模距離這項預測仍有相當大的成長空間。RWA.xyz 數據顯示，截至 10 月 12 日，代幣化現實世界資產規模約為 391.9 億美元。若未來市場成長至 10 兆美元，規模還需要擴大約 255 倍。
圖源：RWA.xyz
Oldenburg 認為，私募股權、結構型金融產品與私募基金等領域可能成為下一階段代幣化的重要應用場景。
這些資產目前涉及大量所有權紀錄、投資人資格確認、轉讓與行政作業，區塊鏈可以將部分流程整合到數位基礎設施中。當更多資產完成代幣化後，也能進一步應用於借貸、交易與抵押品管理。
她將更長期的發展方向形容為「萬物證券化」（securitization of everything），預期股票、基金、私人資產與各類金融工具都可能逐漸透過代幣化形式發行、交易或管理。這項 3 兆至 10 兆美元的數字屬於 Oldenburg 對市場未來規模的預測，後續發展仍取決於產品供給、監管制度與機構採用速度。
美股上鏈計劃延後，從 2026 下半年推遲至 2027 年 Q1
摩根士丹利對代幣化市場保持積極態度，但自家的代幣化股票計劃需要更多準備時間。
Oldenburg 表示，銀行目前預計於 2027 年第 1 季開始透過旗下替代交易系統（ATS）支援代幣化股票，較今年 3 月提出的 2026 年下半年目標延後。
相關服務預計透過摩根士丹利的 Trajectory Cross ATS 推進。該平台目前已經支援傳統股票、ETF 與美國存託憑證（ADR），未來計劃將區塊鏈形式的證券納入既有交易基礎設施。這項佈局屬於傳統證券業務的延伸，目前沒有規劃另外成立獨立的加密貨幣交易所。
Oldenburg 也提到，目前最大的限制之一是市場上仍缺乏足夠的代幣化證券產品。金融機構要提供交易服務，首先必須有適合客戶買賣的資產，而目前產品供給仍然有限，也讓機構客戶的實際需求尚未全面釋放。
摩根士丹利至今尚未公佈首批支援的股票名單、採用的區塊鏈網路，以及哪些客戶可以使用相關服務。2027 年第 1 季仍屬目前規劃中的時間窗口，正式上線日期尚未確認。
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DTCC 月底推出代幣化服務，傳統證券開始接上區塊鏈
摩根士丹利同時密切關注美國證券存管結算公司 DTCC 預計於 10 月底推出的代幣化服務。Oldenburg 將 DTCC 的進展視為美國代幣化證券市場的重要基礎設施之一，也可能影響銀行後續服務推出速度。
DTCC 今年 7 月已完成代幣化證券的生產環境交易測試，參與機構超過 30 家，測試內容涵蓋股票轉移、證券借貸、抵押品質押，以及美國國債附買回交易。相關交易分別在私人 Besu 網路與公開 Canton Network 上進行。
這套服務允許符合資格的 DTCC 託管證券在傳統形式與代幣化形式之間轉換，並傳送至支援的數位錢包。DTCC 表示，代幣化後的資產仍會保留原有證券的所有權、權益與投資人保護，目前納入考慮的資產包括美國股票、美國國債與主要 ETF。
對摩根士丹利來說，DTCC 提供的底層託管與結算能力，可以讓傳統金融機構透過既有證券架構導入區塊鏈紀錄，降低重新建立整套市場基礎設施的需求。
自建錢包與 Digital Asset Lab，摩根士丹利補齊鏈上金融基礎設施
除了代幣化股票交易，摩根士丹利也正在建立自有數位錢包基礎設施，讓客戶未來可以透過銀行既有服務持有數位資產與代幣化金融產品。相關設計將結合機構級託管，由銀行處理多數底層區塊鏈操作，降低傳統金融客戶直接管理鏈上工具的技術門檻。
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摩根士丹利近期也成立 Digital Asset Lab，讓內部團隊在不影響核心銀行系統的環境中測試區塊鏈技術。目前研究範圍包括代幣化存款、數位貨幣、貨幣市場基金與 DeFi 應用，相關測試仍處於研究階段，尚未代表產品已確定投入市場。
監管方面，美國貨幣監理署（OCC）今年 6 月已初步有條件批准 Morgan Stanley Digital Trust。規劃中的國家信託銀行可從事數位資產託管、買賣、交換、轉移、受託質押，以及抵押品管理等業務，為摩根士丹利後續發展機構數位資產服務補上託管環節。
從代幣化股票、數位錢包、託管到內部技術測試，摩根士丹利已逐步建立鏈上金融所需的基礎設施。美股代幣化服務延後至 2027 年第 1 季，也反映大型金融機構目前仍需等待產品供給、結算網路、監管規則與客戶需求進一步成熟。
『曾估代幣化資產規模上看10兆鎂！摩根士丹利美股上鏈計劃卻延至2027年』這篇文章最早發佈於『加密城市』