Les rendements des bons du Trésor américain à long terme chutent de 5 points de base : le 10 ans à 5,191 %, le 20 ans dépasse le 30 ans
13 octobre — Selon les dernières données d’Investing.com, les rendements des obligations d’État américaines à long terme reculent tous. Ceux des titres à 10, 20 et 30 ans baissent simultanément de 5 points de base, à respectivement 5,191 %, 5,602 % et 5,557 %.
À noter que le rendement du 20 ans dépasse celui du 30 ans : la courbe des taux sur les maturités très longues présente donc une brève inversion. Selon certains analystes, cette inversion s’explique principalement par la faible liquidité des bons du Trésor américain eux-mêmes et ne peut pas être interprétée simplement comme un signal de récession.
Une autre interprétation estime toutefois que la baisse simultanée des rendements à long terme montre que le marché est de nouveau disposé à acheter des bons du Trésor américain. Mais la capacité de ces achats à se transformer en demande durable dépendra des plans d’émission à venir et de la demande lors des adjudications.
Plus précisément, si les États-Unis émettent d’importantes quantités d’obligations à long terme sans que la demande du marché suive, la prime de terme des obligations à longue échéance augmentera, ce qui pourrait faire remonter les taux à long terme.
En bref, si l’offre augmente et que les acheteurs manquent, les obligations doivent offrir des rendements plus élevés pour attirer les investisseurs, et les taux à long terme subiront de nouveau des pressions à la hausse.
Selon vous, la baisse simultanée des rendements des obligations américaines à long terme s’explique-t-elle par un regain d’aversion au risque ou par le retour des anticipations de baisse des taux ? Et comment interpréter ce signal de marché que constitue le rendement du 20 ans supérieur à celui du 30 ans ? Rendez-vous dans les commentaires !
#美债长端收益率
13 octobre — Selon les dernières données d’Investing.com, les rendements des obligations d’État américaines à long terme reculent tous. Ceux des titres à 10, 20 et 30 ans baissent simultanément de 5 points de base, à respectivement 5,191 %, 5,602 % et 5,557 %.
À noter que le rendement du 20 ans dépasse celui du 30 ans : la courbe des taux sur les maturités très longues présente donc une brève inversion. Selon certains analystes, cette inversion s’explique principalement par la faible liquidité des bons du Trésor américain eux-mêmes et ne peut pas être interprétée simplement comme un signal de récession.
Une autre interprétation estime toutefois que la baisse simultanée des rendements à long terme montre que le marché est de nouveau disposé à acheter des bons du Trésor américain. Mais la capacité de ces achats à se transformer en demande durable dépendra des plans d’émission à venir et de la demande lors des adjudications.
Plus précisément, si les États-Unis émettent d’importantes quantités d’obligations à long terme sans que la demande du marché suive, la prime de terme des obligations à longue échéance augmentera, ce qui pourrait faire remonter les taux à long terme.
En bref, si l’offre augmente et que les acheteurs manquent, les obligations doivent offrir des rendements plus élevés pour attirer les investisseurs, et les taux à long terme subiront de nouveau des pressions à la hausse.
Selon vous, la baisse simultanée des rendements des obligations américaines à long terme s’explique-t-elle par un regain d’aversion au risque ou par le retour des anticipations de baisse des taux ? Et comment interpréter ce signal de marché que constitue le rendement du 20 ans supérieur à celui du 30 ans ? Rendez-vous dans les commentaires !
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