33.5 %, le niveau auquel la volatilité implicite des options Bitcoin à échéance proche était cotée à la mi-octobre, soit plus de 4 points de pourcentage en dessous de la volatilité réalisée sur la même période ; parmi les observations des cinq dernières années, elle se situe dans la catégorie la plus basse.
La volatilité est intégrée différemment sur les quatre plateformes : pour BTCUSDT, elle est d’abord cotée par les contrats d’options listés, sur une ligne distincte du prix au comptant ; pour AEVOUSDT, elle correspond à l’agrégation des cotations individuelles des teneurs de marché, avec appariement hors chaîne et règlement sur chaîne ; pour SNXUSDT, elle est intégrée au taux de financement dynamique, qui évolue au rythme de l’accumulation du biais ; pour DYDXUSDT, elle est déduite chaque heure de l’écart entre le prix perpétuel et le prix au comptant. Les fourchettes du jour : 81,801–84,352 dollars, 0.025–0.027, 0.238–0.260, 0.130–0.145 ; leur position dans la fourchette sur sept jours : 24.6 %, 18.1 %, 46.4 %, 21.7 %. L’écart entre le plus haut et le plus bas du jour représente 3.11 %, 8.36 %, 9.10 % et 11.53 % des cotations. Les volumes échangés du jour vont de 645 millions à 24,700 dollars.
La composante de niveau a baissé, mais pas celle de direction. Au cours de la même semaine, le biais entre options d’achat et de vente s’est déplacé de près de 3 points de volatilité vers le côté baissier ; le prix de la protection a augmenté plus vite que l’ensemble de la surface. À un mois, il atteint 35.51 % et à trois mois, 37.31 % : plus l’échéance est lointaine, plus la cotation est élevée.
Ces prix bas ne se sont pas traduits par un mouvement baissier. Les options d’achat représentent toujours environ 60 % des positions ouvertes ; les capitaux se sont déplacés vers la protection : les options de vente arrivant à échéance en octobre se concentrent sur les strikes de 78,000 et 80,000, et le plus gros bloc atteint 204 millions de dollars.
J’ai vérifié ce que recouvre l’expression « cinq ans » : pour qu’une valeur figure dans une série sur cinq ans, il faut qu’elle soit cotée chaque jour ; plus de 80 % des positions ouvertes sur les cinq plateformes de cotation sont concentrées sur une seule, et il n’est pas difficile de vérifier qui fixe son prix. Sur les trois autres, la volatilité n’apparaît qu’au règlement : impossible d’en tirer une série de cette longueur.
Le percentile le plus bas sur cinq ans ne vaut que pour la composante où la volatilité est évaluée séparément ; le niveau est bon marché, mais le côté baissier est cher. Si, à l’avenir, la volatilité implicite repasse au-dessus de la volatilité réalisée et que l’écart de prix de ce côté se resserre aussi, cela indiquera que ces deux composantes ont convergé ; je devrai alors recalculer cette lecture. Si elles ne bougent pas, je m’en tiens pour l’instant à cette version. La volatilité donne d’abord son prix, puis attend que le marché le concrétise ; ces paires sur le marché au comptant de Binance sont actualisées chaque jour, vous pouvez vérifier par vous-même. Ce texte consigne une opinion et ne constitue pas un conseil en investissement.$GTC
$ZK
$PYTH
#比特币期权波动率创五年新低
La volatilité est intégrée différemment sur les quatre plateformes : pour BTCUSDT, elle est d’abord cotée par les contrats d’options listés, sur une ligne distincte du prix au comptant ; pour AEVOUSDT, elle correspond à l’agrégation des cotations individuelles des teneurs de marché, avec appariement hors chaîne et règlement sur chaîne ; pour SNXUSDT, elle est intégrée au taux de financement dynamique, qui évolue au rythme de l’accumulation du biais ; pour DYDXUSDT, elle est déduite chaque heure de l’écart entre le prix perpétuel et le prix au comptant. Les fourchettes du jour : 81,801–84,352 dollars, 0.025–0.027, 0.238–0.260, 0.130–0.145 ; leur position dans la fourchette sur sept jours : 24.6 %, 18.1 %, 46.4 %, 21.7 %. L’écart entre le plus haut et le plus bas du jour représente 3.11 %, 8.36 %, 9.10 % et 11.53 % des cotations. Les volumes échangés du jour vont de 645 millions à 24,700 dollars.
La composante de niveau a baissé, mais pas celle de direction. Au cours de la même semaine, le biais entre options d’achat et de vente s’est déplacé de près de 3 points de volatilité vers le côté baissier ; le prix de la protection a augmenté plus vite que l’ensemble de la surface. À un mois, il atteint 35.51 % et à trois mois, 37.31 % : plus l’échéance est lointaine, plus la cotation est élevée.
Ces prix bas ne se sont pas traduits par un mouvement baissier. Les options d’achat représentent toujours environ 60 % des positions ouvertes ; les capitaux se sont déplacés vers la protection : les options de vente arrivant à échéance en octobre se concentrent sur les strikes de 78,000 et 80,000, et le plus gros bloc atteint 204 millions de dollars.
J’ai vérifié ce que recouvre l’expression « cinq ans » : pour qu’une valeur figure dans une série sur cinq ans, il faut qu’elle soit cotée chaque jour ; plus de 80 % des positions ouvertes sur les cinq plateformes de cotation sont concentrées sur une seule, et il n’est pas difficile de vérifier qui fixe son prix. Sur les trois autres, la volatilité n’apparaît qu’au règlement : impossible d’en tirer une série de cette longueur.
Le percentile le plus bas sur cinq ans ne vaut que pour la composante où la volatilité est évaluée séparément ; le niveau est bon marché, mais le côté baissier est cher. Si, à l’avenir, la volatilité implicite repasse au-dessus de la volatilité réalisée et que l’écart de prix de ce côté se resserre aussi, cela indiquera que ces deux composantes ont convergé ; je devrai alors recalculer cette lecture. Si elles ne bougent pas, je m’en tiens pour l’instant à cette version. La volatilité donne d’abord son prix, puis attend que le marché le concrétise ; ces paires sur le marché au comptant de Binance sont actualisées chaque jour, vous pouvez vérifier par vous-même. Ce texte consigne une opinion et ne constitue pas un conseil en investissement.$GTC
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