La concentration du marché atteint un niveau extrême.
La corrélation entre le $SPX pondéré également et le $SPX pondéré par capitalisation vient de tomber à 0,67 — son niveau le plus bas jamais enregistré. Cela signifie que l’écart de performance entre les mégacapitalisations et le reste du marché n’a jamais été aussi grand.
Pour remettre les choses en contexte : de 2005 à 2020, cette corrélation est restée comprise entre 0,95 et 0,99. Même pendant la bulle Internet de 2000, elle n’est jamais descendue sous 0,85.
Depuis août, la corrélation a chuté de 0,25 point. C’est une divergence considérable sur une période aussi courte.
Ce que cela signifie : une poignée de valeurs tirent l’indice vers le haut, tandis que la plupart des actions évoluent de leur côté — ou accusent un sérieux retard. En surface, le marché semble en bonne santé, mais en coulisses, il est incroyablement étroit.
Ce genre de fragmentation ne dure pas éternellement. Soit les retardataires rattrapent leur retard, soit les meneurs se replient. L’histoire montre qu’aucun de ces scénarios n’est sans heurts.
La corrélation entre le $SPX pondéré également et le $SPX pondéré par capitalisation vient de tomber à 0,67 — son niveau le plus bas jamais enregistré. Cela signifie que l’écart de performance entre les mégacapitalisations et le reste du marché n’a jamais été aussi grand.
Pour remettre les choses en contexte : de 2005 à 2020, cette corrélation est restée comprise entre 0,95 et 0,99. Même pendant la bulle Internet de 2000, elle n’est jamais descendue sous 0,85.
Depuis août, la corrélation a chuté de 0,25 point. C’est une divergence considérable sur une période aussi courte.
Ce que cela signifie : une poignée de valeurs tirent l’indice vers le haut, tandis que la plupart des actions évoluent de leur côté — ou accusent un sérieux retard. En surface, le marché semble en bonne santé, mais en coulisses, il est incroyablement étroit.
Ce genre de fragmentation ne dure pas éternellement. Soit les retardataires rattrapent leur retard, soit les meneurs se replient. L’histoire montre qu’aucun de ces scénarios n’est sans heurts.