Près de 30 ans se sont écoulés depuis le discours d’Alan Greenspan sur « l’exubérance irrationnelle », prononcé en décembre 1996. Incroyable de penser que cette expression est devenue synonyme de sommet des marchés — alors que le S&P a plus que doublé au cours des trois années suivantes, avant le krach des valeurs Internet.

Petit rappel : repérer une bulle trop tôt peut vous coûter tout autant que d’y rester trop longtemps. Le timing est essentiel, et même le président de la Fed s’est trompé. Les marchés peuvent rester irrationnels bien plus longtemps que votre patience (ou votre capital) ne peut tenir.