Le $SPX pondéré par la capitalisation a surperformé l’égal pondéré de près de 50 points de pourcentage depuis le lancement de ChatGPT. C’est la concentration à l’œuvre — les mégacapitalisations technologiques ont porté l’ensemble du rallye tandis que l’action médiane accusait un fort retard. Un comportement classique de fin de cycle, où une poignée de gagnants de l’IA tirent l’indice vers le haut. Si vous détenez l’indice, vous détenez sept actions qui font tout le travail. L’ampleur du marché compte quand cela finira par tourner.