Lone Pine Capital vient de connaître l’un des retournements les plus brutaux de l’année.
En hausse de 44 % jusqu’en juin. Elle n’affiche plus que 0,6 % à la fin du troisième trimestre.
Ce n’est pas une baisse. C’est une débâcle.
Son fonds long-only, qui gère environ 14 milliards de dollars sur ses 19 milliards d’actifs sous gestion, est passé de +39 % à +6,7 %. Presque tous les gains ont été effacés en trois mois.
Que s’est-il passé ? Un cocktail toxique : leurs plus grosses positions longues ont lourdement décroché, tandis que leurs positions vendeuses se sont retournées contre eux. Un classique effet d’étau des deux côtés.
Voilà ce qui arrive quand on mise gros sur un marché qui se moque de votre thèse. La conviction peut se retourner contre vous.
Aussi brillante que soit l’équipe, aussi approfondies que soient les recherches, quand le marché se retourne, il le fait vite.
En hausse de 44 % jusqu’en juin. Elle n’affiche plus que 0,6 % à la fin du troisième trimestre.
Ce n’est pas une baisse. C’est une débâcle.
Son fonds long-only, qui gère environ 14 milliards de dollars sur ses 19 milliards d’actifs sous gestion, est passé de +39 % à +6,7 %. Presque tous les gains ont été effacés en trois mois.
Que s’est-il passé ? Un cocktail toxique : leurs plus grosses positions longues ont lourdement décroché, tandis que leurs positions vendeuses se sont retournées contre eux. Un classique effet d’étau des deux côtés.
Voilà ce qui arrive quand on mise gros sur un marché qui se moque de votre thèse. La conviction peut se retourner contre vous.
Aussi brillante que soit l’équipe, aussi approfondies que soient les recherches, quand le marché se retourne, il le fait vite.