41 entreprises liées à l’IA représentent désormais 49 % de la capitalisation boursière du $SPX. C’est le niveau de concentration le plus élevé que nous ayons observé depuis l’essor du chemin de fer.
C’est important pour la construction de portefeuille et la gestion des risques. Quand la moitié de votre exposition à l’indice se concentre dans un seul panier thématique, votre portefeuille est moins diversifié que ne le suggère le chiffre global. La comparaison avec le chemin de fer est instructive : une technologie dominante, des investissements massifs, une véritable transformation économique — puis un retour à la moyenne lorsque les valorisations se sont trop éloignées des fondamentaux.
Je ne dis pas que l’IA est une bulle. Je dis que la concentration crée de la fragilité. Si ces 41 entreprises voient leur valorisation révisée à la baisse, l’indice aussi. Prenez vos dispositions en conséquence.
C’est important pour la construction de portefeuille et la gestion des risques. Quand la moitié de votre exposition à l’indice se concentre dans un seul panier thématique, votre portefeuille est moins diversifié que ne le suggère le chiffre global. La comparaison avec le chemin de fer est instructive : une technologie dominante, des investissements massifs, une véritable transformation économique — puis un retour à la moyenne lorsque les valorisations se sont trop éloignées des fondamentaux.
Je ne dis pas que l’IA est une bulle. Je dis que la concentration crée de la fragilité. Si ces 41 entreprises voient leur valorisation révisée à la baisse, l’indice aussi. Prenez vos dispositions en conséquence.