Les rendements du quatrième trimestre racontent une autre histoire, et seules trois des quatre élections ont eu lieu dans un marché véritablement établi. Voici comment interpréter cette tendance avant le 3 novembre.
🚀 Les élections de mi-mandat américaines auront lieu dans environ trois semaines (22 jours, selon mon calcul), et un graphique ne cesse d'être partagé. L'analyste Ali Martinez souligne que le Bitcoin a chuté de 72 %, 65 %, 52 % et 27 % après les élections de 2010, 2014, 2018 et 2022. Quatre élections, quatre baisses.
C'est une affirmation frappante. Martinez lui-même ajoute que cette tendance « ne prouve pas que les élections ont causé les baisses ». Cette réserve mérite d'être prise au sérieux, car les chiffres sont moins évidents lorsqu'on les examine de plus près.
🔍 D’abord, ce que ces pourcentages mesurent réellement.
Il s’agit de baisses entre un sommet et un creux atteint plus tard, qui peuvent s’étendre sur plusieurs mois. Elles ne couvrent pas une période fixe après le vote. Le cas de 2010 montre pourquoi c’est important. Selon Benzinga et KuCoin, le Bitcoin a gagné 391 % au quatrième trimestre 2010, le trimestre suivant les élections. La baisse de 72 % a donc dû être calculée à partir d’un sommet ultérieur (selon ma propre interprétation). « A baissé après les élections » peut vouloir dire « a baissé à un moment donné au cours de l’année suivante, voire plus tard ».
📊 Découpez les mêmes élections autrement, et vous obtenez un titre différent.
Les rendements du quatrième trimestre lors des années d’élections de mi-mandat ont été de +391 % en 2010, puis de -16,70 % en 2014, -42,16 % en 2018 et -14,75 % en 2022. Cela fait trois baisses sur quatre, ce qui explique probablement la formule « trois fois sur les quatre dernières ».
Les baisses sur l’année civile, selon Binance Research cité par 24/7 Wall St, étaient de 56 % en 2014, 73 % en 2018 et 64 % en 2022.
Les mêmes élections, trois méthodes de mesure, trois récits différents. Quand vous voyez un de ces graphiques, la première question à vous poser est toujours : qu’est-ce qui est exactement mesuré ?
🧮 L’échantillon est plus petit que « quatre ».
En 2010, le Bitcoin était à peine un marché, et plusieurs analystes excluent cette année-là. Il reste donc 2014, 2018 et 2022, soit trois points de données. C’est très peu pour établir une règle.
🔄 Il y a aussi un facteur de confusion plus important : le cycle de quatre ans.
Les années d’élections de mi-mandat correspondent à l’année baissière qui suit chaque sommet du cycle du Bitcoin. 24/7 Wall St relève ce chevauchement et estime que ce schéma est probablement une coïncidence calendaire fondée sur seulement trois observations. Des événements précis ont également marqué chacune de ces années : la baisse de 2014 a suivi l’effondrement de Mt. Gox, 2018 a été une année baissière qui a fait chuter le Bitcoin de près de 20 000 $ à moins de 3 500 $, et en 2022, l’effondrement de FTX est survenu quelques jours après le vote du 8 novembre et a fait descendre le Bitcoin vers les 16 000 $.
🏦 2026 semble aussi différent à au moins un égard.
Selon 24/7 Wall St (5 octobre), le recul actuel du Bitcoin, d’environ 32 %, est le plus faible jamais enregistré pour un cycle d’élections de mi-mandat. Le média l’attribue aux ETF au comptant, qui ont fait entrer des acheteurs institutionnels sur le marché après 2022. Cela ne garantit rien pour novembre, mais c’est une véritable différence par rapport aux années précédentes.
📍 Ce qu’un analyste surveille.
Selon Benzinga, Martinez s’attend à une faiblesse après le vote, puis prévoit d’acheter près de 73 000 $, le coût de base des détenteurs à court terme. C’est son plan, pas un signal à suivre pour les autres. AMBCrypto, citant des données de CryptoQuant, a indiqué que les prises de bénéfices avaient atteint un sommet en 2026 et que les profits non réalisés des traders avoisinaient 33 %, un contexte que certains analystes interprètent comme une raison d’être prudent.
D’autres dates sont également à surveiller avant le 3 novembre : l’IPC le 14 octobre et la réunion de la Fed les 27 et 28 octobre. La législation est aussi un facteur. Le CLARITY Act n’a pas été adopté par le Sénat en septembre, et le résultat des élections pourrait influer sur les chances d’adoption de futurs projets de loi sur les cryptomonnaies.
🧠 Alors, faut-il attendre les élections de mi-mandat ?
Le schéma ne peut pas répondre à lui seul. En revanche, il peut vous aider à adopter quelques bonnes habitudes :
1️⃣ Demandez-vous ce que mesure un pourcentage : la baisse du sommet au creux, un trimestre ou une année civile.
2️⃣ Comptez les points de données exploitables avant de faire confiance à un schéma.
3️⃣ Regardez ce qui se passait d’autre chaque année, du cycle aux événements ponctuels.
4️⃣ Définissez vos propres niveaux et votre plan avant la date, pas pendant les mouvements du marché.
5️⃣ Dimensionnez vos positions de façon à pouvoir traverser la volatilité, quel que soit son sens.
✅ Ce que cela signifie pour vous
Si vous détenez du Bitcoin, un graphique fondé sur le calendrier est une raison de revoir votre plan, pas de le changer du jour au lendemain. Notez ce qui vous pousserait à renforcer votre position, à en vendre une partie ou à la conserver.
Si vous restez à l’écart, « attendre les élections de mi-mandat » est un plan fondé sur trois points de données. Il pourrait s’avérer juste, mais il faut savoir à quel point les éléments probants sont minces.
Si vous suivez les graphiques des analystes, remarquez à quel point le titre change selon la mesure utilisée. Cela vaut bien au-delà de ce seul schéma.
🟢 Scénario favorable
Le Bitcoin reste dans sa fourchette jusqu’au scrutin, le recul moins marqué de 2026 reflète un véritable soutien lié à l’ère des ETF, et le schéma des élections de mi-mandat se révèle être une coïncidence.
🔴 Scénario défavorable
Les données macroéconomiques et les mouvements d’aversion au risque pèsent sur les marchés avant ou après le 3 novembre, la zone des 73 000 $ est mise à l’épreuve, et l’ancien schéma gagne un nouveau point de données.
👀 Trois éléments à surveiller
1️⃣ Les dates macroéconomiques
Quel effet l’IPC du 14 octobre et la réunion de la Fed des 27 et 28 octobre auront-ils sur la période précédant le scrutin ?
2️⃣ La zone des 73 000 $
Le Bitcoin se maintiendra-t-il nettement au-dessus, ou cette zone sera-t-elle mise à l’épreuve ?
3️⃣ Les flux des ETF
Les ETF au comptant continueront-ils d’absorber les ventes, principal élément qui différencie la situation de 2014, 2018 et 2022 ?
💡 À retenir
« Quatre fois sur quatre », cela ressemble à une règle. Mais en réalité, on a trois points de données exploitables, trois méthodes de mesure différentes et un cycle qui explique une grande partie du chevauchement.
La vraie question est de savoir si 2026 suivra l’ancien scénario, ou si le marché a suffisamment changé pour que celui-ci ne s’applique plus.
C’est ce qu’il vaut la peine de surveiller.
Cette publication est fournie à des fins d’information et d’éducation uniquement et ne constitue pas un conseil financier. Les marchés des cryptomonnaies sont volatils. Faites toujours vos propres recherches avant de prendre des décisions financières.
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