#比特币重回8.4万美元
Le bitcoin cale sous les 84 000 dollars, mais ce sont les altcoins que presque personne ne veut trader qui flambent le plus 🦖
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Au cours des dernières 24 heures, l’indice des cryptos à petite capitalisation CoinDesk 80 a progressé d’environ 3 %, tandis que le CoinDesk 5, composé principalement du bitcoin et de l’ether, n’a gagné qu’environ 1,2 %. Le premier a donc fait plus de deux fois mieux que le second.
Commençons par les chiffres clés : le bitcoin s’échange toujours sous les 83 500 dollars. Dimanche, il avait brièvement dépassé les 84 000 dollars avant de retomber. L’ether a gagné environ 2,5 %, à près de 2 560 dollars. Les cryptos les plus valorisées ont à peine bougé, tandis que les petites ont pris les devants. La réponse ne se trouve pas dans le sentiment du marché crypto, mais dans les carnets d’ordres.
Regardons d’abord où va l’argent. La semaine dernière, les ETF américains au comptant sur le bitcoin ont enregistré des sorties nettes de 681 millions de dollars, soit leur pire semaine depuis juin. Les ventes se sont concentrées mercredi et jeudi. Du côté des ETF au comptant sur l’ether, c’est encore plus net : depuis le 28 septembre, aucun jour n’a enregistré d’entrées nettes. Ils ont connu neuf séances consécutives de sorties nettes, leur plus longue série depuis juin 📉
Les capitaux se retirent clairement des ETF. Alors, qu’est-ce qui fait monter les petites cryptos ? La liquidité. Après le krach éclair du 10 octobre dernier, les teneurs de marché sont bel et bien revenus sur les principales cryptos. La profondeur des carnets d’ordres du bitcoin et de l’ether, mesurée en dollars, a retrouvé son niveau d’avant le krach. Mais du côté des altcoins, la liquidité continue de s’amenuiser peu à peu.
En clair, les hausses les plus fortes se produisent précisément là où le marché est le moins profond. Plus le carnet est peu profond, plus un même ordre d’achat fait grimper les cours — et plus la hausse paraît spectaculaire. Mais il est aussi plus facile de tout reperdre en une nuit. Joshua de Vos, responsable de la recherche chez CoinDesk, a déclaré que les teneurs de marché étaient revenus sur les principales cryptos. À l’inverse, cela signifie que le marché des petites cryptos n’est pas encore solidement en place ⚠️
Les produits dérivés racontent la même histoire. Le volume des contrats sur 24 heures a atteint 126 milliards de dollars, en hausse d’environ 81 % par rapport à la veille. Mais l’intérêt ouvert n’a augmenté que de 2,44 %, à 145,8 milliards de dollars. L’argent change rapidement de mains, mais presque personne ne veut ouvrir de nouvelles positions. Les positions longues représentent 52 % des transactions agressives : les acheteurs ont simplement un léger avantage. Personne ne mise gros.
Le contexte macroéconomique s’assouplit aussi. La Russie va fournir 300 000 tonnes de diesel au marché mondial, tandis que certaines sanctions sont allégées. Le pétrole recule en conséquence : le brut WTI a perdu environ 2 %, à 90 dollars le baril. L’attention du marché se tourne désormais vers l’IPC américain, qui sera publié mercredi.
En mettant tout cela bout à bout, mon analyse est claire : il s’agit davantage d’un rebond technique dans un contexte de faible liquidité que d’un véritable retour des capitaux. Les carnets des principales cryptos se sont épaissis, mais l’argent sort des ETF. Sur les marchés à terme, les positions changent de mains sans que de nouvelles soient ouvertes. Aussi impressionnantes que soient les hausses des petites cryptos, la profondeur nécessaire pour les soutenir fait défaut 📈
Selon vous, les petites cryptos vont-elles vraiment prendre le relais, ou ne s’agit-il que d’un feu de paille dû à une faible liquidité ? Dites-nous ce que vous en pensez dans les commentaires.
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Chaque jour, suivez avec moi l’actualité du bitcoin et des altcoins. Il ne s’agit pas seulement de voir ce qui se passe, mais aussi de comprendre la logique et les opportunités qui se cachent derrière 👀🚀
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Commençons par les chiffres clés : le bitcoin s’échange toujours sous les 83 500 dollars. Dimanche, il avait brièvement dépassé les 84 000 dollars avant de retomber. L’ether a gagné environ 2,5 %, à près de 2 560 dollars. Les cryptos les plus valorisées ont à peine bougé, tandis que les petites ont pris les devants. La réponse ne se trouve pas dans le sentiment du marché crypto, mais dans les carnets d’ordres.
Regardons d’abord où va l’argent. La semaine dernière, les ETF américains au comptant sur le bitcoin ont enregistré des sorties nettes de 681 millions de dollars, soit leur pire semaine depuis juin. Les ventes se sont concentrées mercredi et jeudi. Du côté des ETF au comptant sur l’ether, c’est encore plus net : depuis le 28 septembre, aucun jour n’a enregistré d’entrées nettes. Ils ont connu neuf séances consécutives de sorties nettes, leur plus longue série depuis juin 📉
Les capitaux se retirent clairement des ETF. Alors, qu’est-ce qui fait monter les petites cryptos ? La liquidité. Après le krach éclair du 10 octobre dernier, les teneurs de marché sont bel et bien revenus sur les principales cryptos. La profondeur des carnets d’ordres du bitcoin et de l’ether, mesurée en dollars, a retrouvé son niveau d’avant le krach. Mais du côté des altcoins, la liquidité continue de s’amenuiser peu à peu.
En clair, les hausses les plus fortes se produisent précisément là où le marché est le moins profond. Plus le carnet est peu profond, plus un même ordre d’achat fait grimper les cours — et plus la hausse paraît spectaculaire. Mais il est aussi plus facile de tout reperdre en une nuit. Joshua de Vos, responsable de la recherche chez CoinDesk, a déclaré que les teneurs de marché étaient revenus sur les principales cryptos. À l’inverse, cela signifie que le marché des petites cryptos n’est pas encore solidement en place ⚠️
Les produits dérivés racontent la même histoire. Le volume des contrats sur 24 heures a atteint 126 milliards de dollars, en hausse d’environ 81 % par rapport à la veille. Mais l’intérêt ouvert n’a augmenté que de 2,44 %, à 145,8 milliards de dollars. L’argent change rapidement de mains, mais presque personne ne veut ouvrir de nouvelles positions. Les positions longues représentent 52 % des transactions agressives : les acheteurs ont simplement un léger avantage. Personne ne mise gros.
Le contexte macroéconomique s’assouplit aussi. La Russie va fournir 300 000 tonnes de diesel au marché mondial, tandis que certaines sanctions sont allégées. Le pétrole recule en conséquence : le brut WTI a perdu environ 2 %, à 90 dollars le baril. L’attention du marché se tourne désormais vers l’IPC américain, qui sera publié mercredi.
En mettant tout cela bout à bout, mon analyse est claire : il s’agit davantage d’un rebond technique dans un contexte de faible liquidité que d’un véritable retour des capitaux. Les carnets des principales cryptos se sont épaissis, mais l’argent sort des ETF. Sur les marchés à terme, les positions changent de mains sans que de nouvelles soient ouvertes. Aussi impressionnantes que soient les hausses des petites cryptos, la profondeur nécessaire pour les soutenir fait défaut 📈
Selon vous, les petites cryptos vont-elles vraiment prendre le relais, ou ne s’agit-il que d’un feu de paille dû à une faible liquidité ? Dites-nous ce que vous en pensez dans les commentaires.
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