La forte pression vendeuse de ces quatre dernières années prend officiellement fin aujourd’hui : les nouveaux jetons libérés chaque mois sont réduits de 60 % 🦖
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Le plan d’acquisition sur quatre ans des principaux contributeurs et des premiers investisseurs d’Aptos arrive à son terme le 12 octobre, c’est-à-dire aujourd’hui. La dernière tranche a été distribuée le 12 septembre. Selon la Fondation, les déblocages mensuels passent de 11,31 millions à 4,54 millions d’APT, soit une baisse d’environ 60 %. Les déblocages annuels chutent de 135,7 millions à 54,5 millions de jetons 📉
Il faut d’abord remettre les faits en perspective. Au lancement du réseau principal, en octobre 2022, Aptos a attribué 190 millions de jetons sur son offre initiale d’un milliard aux principaux contributeurs, et 134,78 millions aux premiers soutiens, soit 324,78 millions au total, représentant 32,48 % de l’offre initiale. Les jetons étaient bloqués pendant 12 mois, puis débloqués chaque mois sur une période de 36 mois. Ces dernières années, 11,31 millions de jetons étaient débloqués chaque mois, dont 6,77 millions revenaient à ces initiés ayant acquis leurs jetons à bas prix. Ils les vendaient dès leur déblocage, exerçant une pression constante sur le marché.
Alors, pourquoi est-ce que je dis que l’histoire ne fait que commencer après aujourd’hui ? Parce que le robinet des nouveaux jetons n’est pas fermé : il a simplement changé de mains. À partir de maintenant, 4,54 millions de jetons seront encore libérés chaque mois, provenant intégralement des réserves de la communauté et de la Fondation. Chacune distribuera chaque mois un cent vingtième de son solde restant, et ce jusqu’en 2032. Ces deux réserves détiennent encore 331,69 millions d’APT bloqués. Au 30 septembre, l’offre en circulation s’élevait à 871,02 millions, pour une offre totale proche de 1,2 milliard. L’augmentation à venir n’est donc pas négligeable.
Le deuxième facteur, c’est le staking. Les récompenses de staking sont désormais la principale source de nouvelle offre, devant les déblocages. Le taux de récompense annuel est passé de 5,19 % à 2,6 %, ce qui représente environ 19,8 millions d’APT créés par an. Environ 763 millions d’APT, soit 63 % de l’offre totale, sont stakés auprès des validateurs. Pour les vendre, il faut d’abord respecter une période de déblocage pouvant aller jusqu’à 14 jours. L’avantage, c’est que la pression vendeuse ne peut pas s’abattre d’un seul coup. L’inconvénient, c’est que l’offre devient une variable lente, et que les prix réagissent avec retard.
Le troisième facteur, c’est la destruction de jetons. Aptos brûle l’intégralité des frais de transaction sur la chaîne. Depuis son lancement et jusqu’à la mi-septembre de cette année, environ 1,9 million de jetons ont été détruits. La dernière mise à jour a multiplié les frais de gas par 10, ce qui devrait accélérer nettement le rythme. Le plafond de 2,1 milliards de jetons a été verrouillé par une proposition : la proposition 183 a recueilli 335,2 millions de voix favorables, contre seulement environ 1 500 voix défavorables.
Autre mesure facile à oublier : la Fondation a annoncé qu’elle verrouillerait et stakerait définitivement 210 millions d’APT, soit environ 37 % de ses avoirs sur le réseau principal. Elle ne les vendra ni ne les distribuera ; les récompenses serviront à financer ses opérations ⚖️ Autrement dit, elle cesse d’être une vendeuse potentielle pour devenir une détentrice à long terme.
En clair, il ne s’agit pas d’une annonce haussière, mais d’un changement de régime dans la structure de l’offre. Trois points sont à surveiller : premièrement, la vague de déblocages qui devait se poursuivre jusqu’en 2032 est remplacée par une émission d’environ 20 millions de jetons par an via le staking ; deuxièmement, la Fondation verrouille définitivement ses jetons et retire ainsi ses munitions du marché ; troisièmement, il faudra voir si les destructions et l’adoption par les institutions peuvent absorber l’offre supplémentaire restante. Côté fondamentaux, les actifs du monde réel sur la chaîne Aptos représentent environ 723 millions de dollars, et Franklin Templeton comme BlackRock y ont lancé des produits de fonds tokenisés.
Revenons au prix. L’APT s’échange actuellement autour de 0,899 dollar, en hausse de 2,54 % sur 24 heures, pour une capitalisation boursière d’environ 783 millions de dollars. Dans le même temps, le bitcoin vaut 83 561 dollars et l’ether 2 540 dollars. D’un côté, les déblocages sont réduits de 60 % ; de l’autre, la capitalisation reste inférieure à 800 millions de dollars et le cours demeure sous la barre du dollar. Ce qu’il faut surveiller, c’est de voir si l’augmentation réelle de l’offre en circulation diminue effectivement au cours des prochains mois 📈
À votre avis, est-ce un tournant pour l’offre ou encore un rebond émotionnel ? Venez en discuter dans les commentaires.
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Chaque jour, nous vous aidons à suivre les temps forts du marché des cryptomonnaies. Pas seulement pour savoir ce qui se passe, mais aussi pour comprendre la logique et les occasions qui se cachent derrière 👀🚀
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Le plan d’acquisition sur quatre ans des principaux contributeurs et des premiers investisseurs d’Aptos arrive à son terme le 12 octobre, c’est-à-dire aujourd’hui. La dernière tranche a été distribuée le 12 septembre. Selon la Fondation, les déblocages mensuels passent de 11,31 millions à 4,54 millions d’APT, soit une baisse d’environ 60 %. Les déblocages annuels chutent de 135,7 millions à 54,5 millions de jetons 📉
Il faut d’abord remettre les faits en perspective. Au lancement du réseau principal, en octobre 2022, Aptos a attribué 190 millions de jetons sur son offre initiale d’un milliard aux principaux contributeurs, et 134,78 millions aux premiers soutiens, soit 324,78 millions au total, représentant 32,48 % de l’offre initiale. Les jetons étaient bloqués pendant 12 mois, puis débloqués chaque mois sur une période de 36 mois. Ces dernières années, 11,31 millions de jetons étaient débloqués chaque mois, dont 6,77 millions revenaient à ces initiés ayant acquis leurs jetons à bas prix. Ils les vendaient dès leur déblocage, exerçant une pression constante sur le marché.
Alors, pourquoi est-ce que je dis que l’histoire ne fait que commencer après aujourd’hui ? Parce que le robinet des nouveaux jetons n’est pas fermé : il a simplement changé de mains. À partir de maintenant, 4,54 millions de jetons seront encore libérés chaque mois, provenant intégralement des réserves de la communauté et de la Fondation. Chacune distribuera chaque mois un cent vingtième de son solde restant, et ce jusqu’en 2032. Ces deux réserves détiennent encore 331,69 millions d’APT bloqués. Au 30 septembre, l’offre en circulation s’élevait à 871,02 millions, pour une offre totale proche de 1,2 milliard. L’augmentation à venir n’est donc pas négligeable.
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Le troisième facteur, c’est la destruction de jetons. Aptos brûle l’intégralité des frais de transaction sur la chaîne. Depuis son lancement et jusqu’à la mi-septembre de cette année, environ 1,9 million de jetons ont été détruits. La dernière mise à jour a multiplié les frais de gas par 10, ce qui devrait accélérer nettement le rythme. Le plafond de 2,1 milliards de jetons a été verrouillé par une proposition : la proposition 183 a recueilli 335,2 millions de voix favorables, contre seulement environ 1 500 voix défavorables.
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En clair, il ne s’agit pas d’une annonce haussière, mais d’un changement de régime dans la structure de l’offre. Trois points sont à surveiller : premièrement, la vague de déblocages qui devait se poursuivre jusqu’en 2032 est remplacée par une émission d’environ 20 millions de jetons par an via le staking ; deuxièmement, la Fondation verrouille définitivement ses jetons et retire ainsi ses munitions du marché ; troisièmement, il faudra voir si les destructions et l’adoption par les institutions peuvent absorber l’offre supplémentaire restante. Côté fondamentaux, les actifs du monde réel sur la chaîne Aptos représentent environ 723 millions de dollars, et Franklin Templeton comme BlackRock y ont lancé des produits de fonds tokenisés.
Revenons au prix. L’APT s’échange actuellement autour de 0,899 dollar, en hausse de 2,54 % sur 24 heures, pour une capitalisation boursière d’environ 783 millions de dollars. Dans le même temps, le bitcoin vaut 83 561 dollars et l’ether 2 540 dollars. D’un côté, les déblocages sont réduits de 60 % ; de l’autre, la capitalisation reste inférieure à 800 millions de dollars et le cours demeure sous la barre du dollar. Ce qu’il faut surveiller, c’est de voir si l’augmentation réelle de l’offre en circulation diminue effectivement au cours des prochains mois 📈
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