• Killa (@KillaXBT) a publié trois scénarios pour le Bitcoin sur X dimanche 11 octobre

• Environ 2 milliards de dollars de positions longues sur le Bitcoin ont été liquidés lors du récent recul

• Le scénario alternatif de Killa vise un rebond du Bitcoin vers 95 000 $ si le cours baisse avant le vote

Trois scénarios pour tracer la trajectoire à l’approche des élections de mi-mandat

Selon les prévisions à trois scénarios publiées dimanche 11 octobre sur X par le trader d’actifs numériques Killa (@KillaXBT), le cours du Bitcoin (BTC) a plus de chances de progresser avant les élections américaines de mi-mandat, puis de corriger après le vote, que de suivre une autre trajectoire. Le trader accorde le plus de poids à un scénario dans lequel l’optimisme gagne l’ensemble du marché du Bitcoin avant les élections, le cours dépasse brièvement ses sommets actuels, puis recule une fois le scrutin passé. Il présente cette correction comme un creux plus élevé, et non comme le début d’une nouvelle phase baissière : le prochain plancher se formerait au-dessus du précédent, et la tendance haussière à long terme resterait intacte. Selon cette lecture, un dépassement temporaire des anciens sommets avant le jour du scrutin fait partie du scénario de base : ce genre de mouvement attire de nouveaux acheteurs juste avant le repli qu’il anticipe. Autrement dit, le scénario prévoit un rallye avant le vote qui dépasse l’ancien sommet, suivi d’une correction. Son analyse repose sur deux éléments. Le premier est historique : lors de trois des quatre derniers cycles électoraux américains de mi-mandat, le Bitcoin a baissé dans les un à deux mois suivant le vote. Killa résume cette tendance par un taux de faiblesse postélectorale de 75 %. Cette dynamique s’inscrit dans la même structure cyclique pluriannuelle que les traders associent depuis longtemps aux cycles de halving, raison pour laquelle, selon lui, un repli après les élections de mi-mandat ne met pas fin au marché haussier. Le deuxième élément vient du marché des produits dérivés : environ 2 milliards de dollars de positions longues ont été liquidés lors du récent recul, ce qui rend les positions courtes relativement plus exposées que les positions longues à l’approche de la période électorale. L’échantillon est toutefois limité : le taux de 75 % ne repose que sur quatre élections de mi-mandat. Il indique donc une tendance plutôt qu’une probabilité fixe.

Le rebond à 95 000 $ et le risque de « Max Pain »

Les deux scénarios alternatifs dépendent de l’évolution du cours avant le jour du scrutin. Si le Bitcoin continue de baisser jusqu’au vote, Killa s’attend à ce que la pression vendeuse s’épuise et que les conditions d’un rebond plus marqué se mettent en place par la suite. L’objectif indiqué pour ce scénario est un retour vers 95 000 $. Ce scénario est l’inverse du scénario de base, et le choix entre les deux dépend entièrement de l’évolution du marché avant les élections. La troisième trajectoire est celle qu’il qualifie de « Max Pain », un terme emprunté aux marchés d’options qui décrit le parcours faisant le plus de dégâts parmi les traders positionnés à chaque étape. Environ 2 milliards de dollars de positions longues à effet de levier ont déjà été liquidés : la première vague de pertes a donc eu lieu. Si le cours rebondit avant les élections, les positions courtes seront prises en étau, et ce mouvement accélérera lui-même la hausse. Si le cours repart à la baisse après le vote, les positions longues ouvertes pendant ce rebond subiront la prochaine vague de pertes. Les positions de toutes tailles, des portefeuilles des baleines du secteur crypto aux petits comptes de particuliers, seraient touchées successivement plutôt que simultanément, ce qui explique pourquoi il considère ce scénario comme le plus dommageable des trois. Il a également précisé que la trajectoire « Max Pain » n’est pas totalement indépendante du scénario de base : elle ajoute une cascade de liquidations à la même structure de rallye suivi d’une correction. Killa n’observe pas tout cela depuis la touche. Il a déclaré détenir toujours une position longue avec un effet de levier de 10x, ainsi que des positions ouvertes à 62 600 $ et 76 400 $, et ne pas avoir réduit son exposition. Cette position ressemble moins à une opération tactique liée aux élections qu’à une conviction de HODL assortie d’un effet de levier. Elle rejoint ses prévisions à long terme : un Bitcoin entre 160 000 et 180 000 dollars d’ici 2029, et un prochain creux majeur du cycle au-dessus de 100 000 dollars. Les zones de valorisation de notre graphique arc-en-ciel du Bitcoin illustrent une structure de cycle tout aussi étirée, mais toujours intacte, que celle sur laquelle repose son objectif. Un repli après les élections de mi-mandat qui se maintiendrait au-dessus du précédent creux s’inscrirait dans cette trajectoire sans la remettre en cause.

Un délestage de 2 milliards de dollars fait pencher le risque du côté des positions courtes

La saisonnalité électorale est la partie la moins solide de l’argumentaire ; les liquidations en constituent la partie la plus convaincante. Quatre observations sur les élections de mi-mandat ne suffisent pas à établir une probabilité, mais un déséquilibre des flux d’ordres peut le faire : après la liquidation de 2 milliards de dollars de positions longues à effet de levier, le risque marginal de liquidation repose désormais sur les positions courtes, ce qui favorise mécaniquement un mouvement de hausse forcé à l’approche du vote, quels que soient les enseignements de l’historique électoral de novembre. Le rebond vers 95 000 $ ne devient le scénario pertinent que si le marché baisse avant le jour du scrutin ; sinon, c’est le scénario de base qui prévaut. Les traders à la recherche de niveaux plus précis à court terme en complément de ces scénarios peuvent consulter notre page d’analyse technique du Bitcoin ainsi que notre article sur le retest décisif des 82 800 $ signalé ce week-end par TechCharts. Notre analyse selon laquelle les investisseurs particuliers détiennent 66 % de l’offre apporte quant à elle un éclairage sur la répartition des détenteurs.