Personne ne le dit : les clients de $MU lui ont versé plus d’argent au dernier trimestre que Micron n’en a dépensé pour ses usines.
T4 de l’exercice (publié le 30 septembre) :
- Acomptes reçus des clients : 12,3 Md$
- Dépenses d’investissement : 10,8 Md$
- Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles : 44 Md$
- Flux de trésorerie disponible : 33,2 Md$ (hors acomptes, comptabilisés dans le financement)
En toile de fond :
- 26 contrats take-or-pay, dont certains courent jusqu’en 2031
- 32 Md$ d’engagements clients au total, principalement en numéraire
- Plus de 35 % du chiffre d’affaires couvert jusqu’en 2030
- Environ 150 Md$ d’obligations de performance restantes
Les acomptes sont remboursables au fil du temps. Il s’agit d’une capacité de production financée par les clients, pas d’argent gratuit.
Les acheteurs financent les usines de Micron en échange de puces garanties.
Cela change complètement la question du cycle de la mémoire. Le risque n’est plus de savoir si « Micron va investir trop ». Il s’agit de savoir si les 26 acheteurs continueront à payer la HBM aux prix qu’ils ont fixés au sommet du marché.
T4 de l’exercice (publié le 30 septembre) :
- Acomptes reçus des clients : 12,3 Md$
- Dépenses d’investissement : 10,8 Md$
- Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles : 44 Md$
- Flux de trésorerie disponible : 33,2 Md$ (hors acomptes, comptabilisés dans le financement)
En toile de fond :
- 26 contrats take-or-pay, dont certains courent jusqu’en 2031
- 32 Md$ d’engagements clients au total, principalement en numéraire
- Plus de 35 % du chiffre d’affaires couvert jusqu’en 2030
- Environ 150 Md$ d’obligations de performance restantes
Les acomptes sont remboursables au fil du temps. Il s’agit d’une capacité de production financée par les clients, pas d’argent gratuit.
Les acheteurs financent les usines de Micron en échange de puces garanties.
Cela change complètement la question du cycle de la mémoire. Le risque n’est plus de savoir si « Micron va investir trop ». Il s’agit de savoir si les 26 acheteurs continueront à payer la HBM aux prix qu’ils ont fixés au sommet du marché.