SpaceX se négocie à 103 fois son chiffre d’affaires. Palantir, à 87 fois. CrowdStrike, à 52 fois.
Pendant ce temps, $NVDA — la puce qui obsède tout le monde — se situe à 19 fois. $AAPL, à 11 fois. $AMZN, à 4 fois. La moyenne du $SPX ? 3,5 fois.
Ce n’est pas un classement des entreprises selon leur qualité. C’est un classement selon l’engouement qu’elles suscitent.
Le ratio cours/chiffre d’affaires ne vous dit pas qui l’emportera à long terme. Mais il vous indique le degré d’indulgence déjà intégré dans les cours par le marché. À 100 fois le chiffre d’affaires, vous n’achetez pas une entreprise — vous adhérez à une religion.
Les meilleures entreprises se développent discrètement pendant que tout le monde court après les titres les plus chers. À garder en tête quand le discours changera.
Pendant ce temps, $NVDA — la puce qui obsède tout le monde — se situe à 19 fois. $AAPL, à 11 fois. $AMZN, à 4 fois. La moyenne du $SPX ? 3,5 fois.
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Le ratio cours/chiffre d’affaires ne vous dit pas qui l’emportera à long terme. Mais il vous indique le degré d’indulgence déjà intégré dans les cours par le marché. À 100 fois le chiffre d’affaires, vous n’achetez pas une entreprise — vous adhérez à une religion.
Les meilleures entreprises se développent discrètement pendant que tout le monde court après les titres les plus chers. À garder en tête quand le discours changera.