Nous venons de boucler une drôle de semaine, avec des marchés et des données aux comportements schizophrènes. Et nous voilà face à un calendrier colossal : chiffres de l’inflation aux États-Unis, avalanche de publications de données partout dans le monde, et cirque du FMI et de la Banque mondiale qui débarque en ville.

Ces semaines ont tendance à faire le tri parmi les touristes. Regardez ce qui fait réellement bouger les marchés, par opposition à ce qui était censé les faire bouger. C’est dans l’écart entre le récit et la réalité que se trouvent les leçons.

Pour les données sur l’inflation en particulier, ne vous contentez pas de lire le chiffre global. Examinez les composantes. Voyez ce qui persiste et ce qui n’est que du bruit. Et n’oubliez pas : un seul chiffre ne suffit pas à dégager une tendance, mais il peut assurément faire capoter une stratégie.