Les calculs du déficit ne tiennent pas la route.
Depuis 2020, les États-Unis ont accumulé 14 180 milliards de dollars de déficits. Pendant ce temps, le chômage a en fait baissé de 0,4 point, pour atteindre 4,7 % sur la même période.
Au cours des 11 premiers mois de l’exercice 2025 seulement, le déficit a atteint 1 970 milliards de dollars — le troisième plus important jamais enregistré pour cette période.
Voilà le problème : des déficits de cette ampleur apparaissaient autrefois en période de récession ou de crise. Le gouvernement intervenait lorsque le chômage grimpait et que l’économie avait besoin de soutien. C’était la marche à suivre.
Mais aujourd’hui ? Le chômage est faible. L’économie ne s’effondre pas. Pourtant, nous continuons d’accumuler des déficits qui ressemblent à des dépenses d’urgence.
Pourquoi ? Pour deux grandes raisons : les dépenses publiques n’ont pas diminué et le coût des intérêts sur la dette existante ne cesse d’augmenter. Même sans récession, le déficit reste colossal.
Ce qui était autrefois un outil de crise est devenu la norme. Les déficits massifs ne sont plus temporaires : ils sont structurels.
La réalité budgétaire est donc très différente de celle que nous avons connue lors des cycles précédents.
Depuis 2020, les États-Unis ont accumulé 14 180 milliards de dollars de déficits. Pendant ce temps, le chômage a en fait baissé de 0,4 point, pour atteindre 4,7 % sur la même période.
Au cours des 11 premiers mois de l’exercice 2025 seulement, le déficit a atteint 1 970 milliards de dollars — le troisième plus important jamais enregistré pour cette période.
Voilà le problème : des déficits de cette ampleur apparaissaient autrefois en période de récession ou de crise. Le gouvernement intervenait lorsque le chômage grimpait et que l’économie avait besoin de soutien. C’était la marche à suivre.
Mais aujourd’hui ? Le chômage est faible. L’économie ne s’effondre pas. Pourtant, nous continuons d’accumuler des déficits qui ressemblent à des dépenses d’urgence.
Pourquoi ? Pour deux grandes raisons : les dépenses publiques n’ont pas diminué et le coût des intérêts sur la dette existante ne cesse d’augmenter. Même sans récession, le déficit reste colossal.
Ce qui était autrefois un outil de crise est devenu la norme. Les déficits massifs ne sont plus temporaires : ils sont structurels.
La réalité budgétaire est donc très différente de celle que nous avons connue lors des cycles précédents.