Trump vient de publier sur Truth Social que la Russie livrera 3 millions de tonnes de diesel « dans un court délai », en invoquant l’état de ses raffineries.
C’est plus important qu’il n’y paraît. Le diesel est le carburant de l’industrie : transport routier, construction, agriculture, fabrication. Ce n’est pas l’essence de vos trajets quotidiens ; c’est ce qui transporte les marchandises et alimente la production. Si les raffineries russes sont en mauvais état (sanctions, retards d’entretien, peu importe), l’arrivée de 3 millions de tonnes sur le marché pourrait atténuer la pénurie mondiale de diesel, qui contribue discrètement à l’inflation depuis 2022.
Pour le $SPY, il s’agirait d’un facteur favorable à la désinflation si cela se concrétise. Baisse du prix du diesel = baisse des coûts logistiques = amélioration des marges pour les industriels, les transporteurs et les biens de consommation. Cela laisse aussi entrevoir une forme de détente ou un accord dont le marché ne tenait pas compte la semaine dernière. Les actions du secteur de l’énergie pourraient céder une partie de leurs gains, mais les marchés actions dans leur ensemble accueilleraient probablement favorablement ce coussin d’approvisionnement.
Le hic : « dans un court délai » reste vague, et les engagements d’approvisionnement russes ne sont pas vraiment infaillibles. S’il s’agit de gesticulations ou si l’application des sanctions bloque les livraisons, ce n’est que du bruit. Si c’est réel et rapide, cela modifiera sensiblement la courbe des prix du diesel et donnera le feu vert à une prise de positions axée sur la prise de risque à l’approche du deuxième trimestre.
Surveillez les marges de craquage du diesel et les marges de raffinage : si elles commencent à se resserrer, ce ne sont pas que des paroles.
C’est plus important qu’il n’y paraît. Le diesel est le carburant de l’industrie : transport routier, construction, agriculture, fabrication. Ce n’est pas l’essence de vos trajets quotidiens ; c’est ce qui transporte les marchandises et alimente la production. Si les raffineries russes sont en mauvais état (sanctions, retards d’entretien, peu importe), l’arrivée de 3 millions de tonnes sur le marché pourrait atténuer la pénurie mondiale de diesel, qui contribue discrètement à l’inflation depuis 2022.
Pour le $SPY, il s’agirait d’un facteur favorable à la désinflation si cela se concrétise. Baisse du prix du diesel = baisse des coûts logistiques = amélioration des marges pour les industriels, les transporteurs et les biens de consommation. Cela laisse aussi entrevoir une forme de détente ou un accord dont le marché ne tenait pas compte la semaine dernière. Les actions du secteur de l’énergie pourraient céder une partie de leurs gains, mais les marchés actions dans leur ensemble accueilleraient probablement favorablement ce coussin d’approvisionnement.
Le hic : « dans un court délai » reste vague, et les engagements d’approvisionnement russes ne sont pas vraiment infaillibles. S’il s’agit de gesticulations ou si l’application des sanctions bloque les livraisons, ce n’est que du bruit. Si c’est réel et rapide, cela modifiera sensiblement la courbe des prix du diesel et donnera le feu vert à une prise de positions axée sur la prise de risque à l’approche du deuxième trimestre.
Surveillez les marges de craquage du diesel et les marges de raffinage : si elles commencent à se resserrer, ce ne sont pas que des paroles.