Le changement du jour : les sorties de capitaux ont ralenti, mais la reprise des achats n’est pas encore confirmée. Parallèlement, une enquête sur la sécurité des portefeuilles appelle certains utilisateurs en particulier à y prêter immédiatement attention. Mon évaluation reste prudente : le ralentissement des retraits mérite d’être suivi, mais ne suffit pas à déclarer que le marché s’est déjà renforcé. De même, un avertissement de sécurité ciblé ne signifie pas que tous les portefeuilles sont dangereux.
Commençons par les données de flux réellement finalisées. Les ETF spot sont des fonds qui détiennent des bitcoins ou des ethers réels et suivent leur cours au comptant ; les investisseurs en achètent et en vendent des parts via leur compte-titres. Pour la séance américaine complète du 8 octobre, les ETF spot Bitcoin ont enregistré 244,1 millions de dollars de sorties nettes et les ETF spot Ethereum, 72,5 millions, soit 316,6 millions au total, contre 645,8 millions lors de la séance précédente. Les sorties se sont donc réduites, mais il ne s’agit toujours pas d’entrées. L’amélioration d’une seule journée n’efface pas non plus la pression des rachats observée pendant deux jours consécutifs. Ces fonds ne représentent qu’un canal d’investissement ; on ne peut donc pas en conclure que toutes les institutions se retirent. Les données du 9 octobre, qui n’ont pas encore été déclarées, ne doivent pas non plus être interprétées comme des flux nuls.
La demande on-chain n’a pas non plus encore clairement pris le relais. Le volume d’échanges glissant sur sept jours des plateformes d’échange décentralisées a baissé d’environ 11,53 % par rapport aux sept jours précédents, la valeur totale des actifs verrouillés dans les applications financières on-chain a diminué d’environ 3,85 % par rapport à il y a sept jours, tandis que l’offre de stablecoins indexés sur le dollar n’a augmenté que d’environ 0,07 %. Les stablecoins sont des jetons adossés à des actifs comme le dollar ; le volume des pools est resté pratiquement stable, ce qui montre que tous les fonds ne quittent pas le marché, sans pour autant prouver qu’ils servent à acheter des cryptomonnaies. La fenêtre de transaction inclut des journées incomplètes, et le montant verrouillé est également प्रभावित par le prix des jetons ; on ne peut donc pas considérer tous ces changements comme des retraits de fonds des utilisateurs. Même si le sentiment macroéconomique s’améliore temporairement, il faudra toujours que les flux de capitaux et la demande réelle le confirment ensuite.
Il y a de nouveaux développements sur le canal à long terme. La Thaïlande a publié des règles locales pour les ETF crypto, qui entreront en vigueur le 16 octobre. Dans un premier temps, les produits Bitcoin et Ethereum seront autorisés à être négociés sur les bourses de valeurs locales, avec l’exigence d’une garde régulée des actifs numériques, et l’interdiction pour les courtiers d’accorder des prêts sur marge pour l’achat de tels produits. Cela réduit les obstacles d’accès liés à la conformité, sans signifier que les fonds sont déjà cotés aujourd’hui ou que les capitaux sont déjà arrivés. La prochaine étape consiste à observer le lancement réel des produits, l’ampleur des souscriptions et la détention continue ; on ne peut pas convertir directement de nouvelles règles en achats mondiaux.
Le risque plus urgent aujourd’hui vient de Ledger. L’entreprise a confirmé enquêter sur des signalements de pertes de fonds de clients du distributeur d’Asie du Sud-Est CryptoBilis, et a demandé à ce distributeur de suspendre les ventes et les expéditions. Pour les utilisateurs ayant acheté un appareil auprès de ce distributeur au cours des 90 derniers jours, l’entreprise recommande à ceux qui ne l’ont pas encore configuré de ne pas l’initialiser pour le moment, et à ceux qui l’ont déjà configuré d’envisager une migration vers un nouvel appareil en utilisant une nouvelle phrase de récupération. Une phrase de récupération est un ensemble de mots secrets permettant de retrouver le contrôle d’un portefeuille ; réutiliser l’ancienne phrase sur un nouvel appareil ne supprime pas le risque de fuite de l’ancien secret. Ici, il faut se concentrer sur le canal d’achat spécifique et l’avancement de l’enquête, sans en déduire que tous les appareils sont compromis.
L’estimation de 86 millions de dollars de pertes qui circule sur les réseaux sociaux n’a pas encore été confirmée indépendamment ; le nombre de personnes touchées, le lien avec l’incident et la cause n’ont pas non plus été établis. L’idée que les appareils auraient été modifiés avant la livraison n’est, pour l’instant, qu’une explication possible ; et ce n’est certainement pas une preuve que la discussion d’hier sur le piratage des signatures de portefeuilles par l’IA s’est déjà matérialisée. Les utilisateurs concernés devraient vérifier les alertes via les canaux officiels, se méfier des liens de “migration sécurisée” envoyés par des inconnus, ne jamais remettre leur phrase de récupération à qui que ce soit, et ne pas effectuer sous le coup de la panique des opérations qu’ils ne comprennent pas.
Ensuite, j’examinerai si les sorties nettes des ETF peuvent réellement repasser en positif, si le volume d’échanges on-chain peut rebondir, et si les souscriptions réelles augmentent après l’entrée en vigueur des règles thaïlandaises ; sur le plan de la sécurité, j’attendrai que l’enquête confirme la cause et l’ampleur de l’impact. Pour l’instant, on peut reconnaître que la pression s’atténue, tout en conservant de la prudence quant à la poursuite des achats et aux risques liés à la garde des actifs.
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