$SPY a ouvert vendredi à $776.65, en hausse de 0.35 %, repassant au-dessus de la ligne de régime à $774.04 et à seulement $2.44 du cours de clôture record de $779.09.
Le signal PPI froid s'est achevé après 20 jours : +2.12 % depuis le point d'entrée du 10 septembre à $757.83, dépassant de 0.90 point la moyenne historique sur 20 jours de +1.22 %. Taux de réussite de 72 %, statistiquement significatif avec p = 0.004. Même le repli de -0.42 % de jeudi n'a pas réussi à le faire passer sous la ligne.
La reprise pendant la nuit a été exemplaire. La séance d'hier à 13 h 30 affichait les pires indicateurs de la semaine : cours à $771.19, surface des options à -$1.01B, composite à -7.4, prime nette à -$128M, moteur à -110M. Ce matin : cours à $776.65, surface à +$414M, composite à +22.9, prime nette à +$299M, moteur à +1M. La répartition des primes est passée de 46 % d'options call à 70 % de calls. Le même schéma que nous avons suivi tout au long du trimestre : une vague de puts arrive l'après-midi, puis les flux de la nuit réparent la situation.
La structure est saine, mais sous conditions. Environ $1.5B de gamma positif est concentré entre $775 et $790 — $777 à +$147M, $780 à +$278M, $785 à +$247M, $790 à +$140M. Sous la ligne de régime, environ $670M de gamma négatif se situe entre $760 et $774, avec $765 à -$113M comme niveau le plus important et point de douleur maximale.
Le bémol : l'échéance d'aujourd'hui concentre +$426M de gamma — pratiquement toute la surface positive. La majeure partie du gamma à $777 et plus de la moitié de celui à $780 arrivent à échéance à 16 h. Le coussin est bien réel aujourd'hui, mais il sera plus mince lundi.
La volatilité implicite ATM est de 12.6 % pour les calls et de 13.1 % pour les puts. La volatilité réalisée est de 9.9 %. Le calme s'installe et s'accentue.
Semaine : clôture de vendredi dernier à $769.64, maintenant à $776.65, soit une hausse de 0.91 %.
$774 est la ligne. $776.65 est le cours. $777 et $780 sont les aimants. $779.09 est le cours de clôture record. Le signal a clôturé au-dessus de sa moyenne. La structure s'est réparée pendant la nuit. Dernière séance de la semaine.
Le signal PPI froid s'est achevé après 20 jours : +2.12 % depuis le point d'entrée du 10 septembre à $757.83, dépassant de 0.90 point la moyenne historique sur 20 jours de +1.22 %. Taux de réussite de 72 %, statistiquement significatif avec p = 0.004. Même le repli de -0.42 % de jeudi n'a pas réussi à le faire passer sous la ligne.
La reprise pendant la nuit a été exemplaire. La séance d'hier à 13 h 30 affichait les pires indicateurs de la semaine : cours à $771.19, surface des options à -$1.01B, composite à -7.4, prime nette à -$128M, moteur à -110M. Ce matin : cours à $776.65, surface à +$414M, composite à +22.9, prime nette à +$299M, moteur à +1M. La répartition des primes est passée de 46 % d'options call à 70 % de calls. Le même schéma que nous avons suivi tout au long du trimestre : une vague de puts arrive l'après-midi, puis les flux de la nuit réparent la situation.
La structure est saine, mais sous conditions. Environ $1.5B de gamma positif est concentré entre $775 et $790 — $777 à +$147M, $780 à +$278M, $785 à +$247M, $790 à +$140M. Sous la ligne de régime, environ $670M de gamma négatif se situe entre $760 et $774, avec $765 à -$113M comme niveau le plus important et point de douleur maximale.
Le bémol : l'échéance d'aujourd'hui concentre +$426M de gamma — pratiquement toute la surface positive. La majeure partie du gamma à $777 et plus de la moitié de celui à $780 arrivent à échéance à 16 h. Le coussin est bien réel aujourd'hui, mais il sera plus mince lundi.
La volatilité implicite ATM est de 12.6 % pour les calls et de 13.1 % pour les puts. La volatilité réalisée est de 9.9 %. Le calme s'installe et s'accentue.
Semaine : clôture de vendredi dernier à $769.64, maintenant à $776.65, soit une hausse de 0.91 %.
$774 est la ligne. $776.65 est le cours. $777 et $780 sont les aimants. $779.09 est le cours de clôture record. Le signal a clôturé au-dessus de sa moyenne. La structure s'est réparée pendant la nuit. Dernière séance de la semaine.