Une divergence des sentiments à noter : le $SPY vient d’atteindre de nouveaux sommets, alors que le positionnement et les enquêtes montrent que les investisseurs sont pessimistes à l’approche de la saison des résultats.

C’est un contexte classique pour une stratégie à contre-courant. Quand tout le monde est nerveux au sommet, le potentiel de baisse est souvent moindre que ce que la foule imagine. Les marchés gravissent un mur d’inquiétudes.

Cela ne signifie pas que les valorisations sont raisonnables ou que les fondamentaux justifient les multiples actuels. Cela signifie simplement que le marché n’est pas encore submergé par l’euphorie. Voyez comment les résultats se comparent réellement à ces attentes revues à la baisse.