$BTC a chuté de plus de 5 % en deux jours. La proportion de comptes en position longue a bondi à 63 %.
L’intuition nous dit généralement qu’après une forte baisse, les investisseurs devraient avoir peur et vendre. Pourtant, les données sur les positions à terme de cette semaine racontent tout le contraire.
Du 29/9 au 7/10, la proportion de comptes en position longue parmi l’ensemble des comptes ayant ouvert une position $BTC (ratio long/short) a oscillé autour de 50–58 %. Juste après la forte baisse du 8/10 — un plus bas à 80 393 dollars et une clôture à 81 876 dollars — ce ratio a bondi à 62,8 %, son niveau le plus élevé sur la période de dix jours.
Le taux de financement (funding rate — le montant que les positions longues et courtes se versent mutuellement toutes les 8 heures) a évolué dans le même sens. Lors de la plupart des séances du 29/9 au 7/10, il était négatif, ce qui signifie que les positions courtes rémunéraient les positions longues. Lors de la séance où le prix a atteint son plus bas, le matin du 8/10, le taux de financement est passé en territoire positif : les nouveaux flux de capitaux se sont nettement orientés vers l’achat.
Le ratio long/short compte les comptes, et non les volumes. Il reflète donc mieux le sentiment des petits investisseurs que celui de quelques grands fonds. Après une forte chute des prix, de nombreux petits comptes se disent en même temps « c’est bon marché » et ouvrent des positions longues.
Le problème : historiquement, une forte hausse de la proportion de positions longues juste après une chute est plutôt un indicateur à contre-courant qu’une confirmation d’un point bas. Lorsque la foule se précipite pour acheter à la hausse juste après une chute, une deuxième baisse peut facilement liquider ces positions.
Ce qui prouverait que cette interprétation est erronée : si $BTC se maintient dans la zone qu’il vient de tester et qu’il n’y a pas de deuxième baisse qui élimine les nouvelles positions longues, alors cette tentative d’acheter au plus bas aura été la bonne.
Prochain point à surveiller : le taux de financement restera-t-il positif, ou repassera-t-il dans le négatif dès que le prix rebondira légèrement ? Ce sera le signe que les nouveaux acheteurs en position longue sont réellement confiants — ou non.
Vous faites partie de ceux qui viennent d’ouvrir une position longue après cette chute ?
Observation personnelle, et non conseil en investissement
#BTC #Bitcoin #OnChain #FundingRate #CryptoVN
L’intuition nous dit généralement qu’après une forte baisse, les investisseurs devraient avoir peur et vendre. Pourtant, les données sur les positions à terme de cette semaine racontent tout le contraire.
Du 29/9 au 7/10, la proportion de comptes en position longue parmi l’ensemble des comptes ayant ouvert une position $BTC (ratio long/short) a oscillé autour de 50–58 %. Juste après la forte baisse du 8/10 — un plus bas à 80 393 dollars et une clôture à 81 876 dollars — ce ratio a bondi à 62,8 %, son niveau le plus élevé sur la période de dix jours.
Le taux de financement (funding rate — le montant que les positions longues et courtes se versent mutuellement toutes les 8 heures) a évolué dans le même sens. Lors de la plupart des séances du 29/9 au 7/10, il était négatif, ce qui signifie que les positions courtes rémunéraient les positions longues. Lors de la séance où le prix a atteint son plus bas, le matin du 8/10, le taux de financement est passé en territoire positif : les nouveaux flux de capitaux se sont nettement orientés vers l’achat.
Le ratio long/short compte les comptes, et non les volumes. Il reflète donc mieux le sentiment des petits investisseurs que celui de quelques grands fonds. Après une forte chute des prix, de nombreux petits comptes se disent en même temps « c’est bon marché » et ouvrent des positions longues.
Le problème : historiquement, une forte hausse de la proportion de positions longues juste après une chute est plutôt un indicateur à contre-courant qu’une confirmation d’un point bas. Lorsque la foule se précipite pour acheter à la hausse juste après une chute, une deuxième baisse peut facilement liquider ces positions.
Ce qui prouverait que cette interprétation est erronée : si $BTC se maintient dans la zone qu’il vient de tester et qu’il n’y a pas de deuxième baisse qui élimine les nouvelles positions longues, alors cette tentative d’acheter au plus bas aura été la bonne.
Prochain point à surveiller : le taux de financement restera-t-il positif, ou repassera-t-il dans le négatif dès que le prix rebondira légèrement ? Ce sera le signe que les nouveaux acheteurs en position longue sont réellement confiants — ou non.
Vous faites partie de ceux qui viennent d’ouvrir une position longue après cette chute ?
Observation personnelle, et non conseil en investissement
#BTC #Bitcoin #OnChain #FundingRate #CryptoVN