La plupart des gens pensent encore que l’offre de $BTC est de 21 millions moins ce qui n’a pas encore été miné. Ce n’est pas la réalité.
Sur les 20,10 M $BTC en circulation aujourd’hui :
• 37,2 % est très probablement perdu à jamais — anciens portefeuilles, clés oubliées, disques défunts
• 31,6 % est détenu par des entités connues : exchanges, ETF, entreprises, gouvernements
• Seuls 31,2 % sont réellement en circulation — mineurs, particuliers, baleines, détenteurs non identifiés
Ainsi, l’offre disponible est déjà une fraction du chiffre annoncé. Et elle diminue structurellement. De plus en plus de pièces se perdent avec le temps. De plus en plus sont verrouillées dans du stockage froid de long terme par des institutions et des détenteurs convaincus qui ne vendent pas dans la volatilité.
Si la demande continue de grimper — via des entrées d’ETF au comptant, l’adoption par les trésoreries d’entreprise ou des achats par des États — pendant que le flottant négociable se resserre, vous obtenez un choc d’offre plus important que le récit de la seule réduction de moitié.
La vraie question cesse d’être : combien de $BTC existent au total. Elle devient : combien sont réellement disponibles à l’achat à un prix donné ? C’est la thèse de la rareté structurelle en une ligne.
Et si vous pensez que cette dynamique se déroule au cours du prochain cycle, alors chaque baisse de l’offre liquide correspond à un cran supplémentaire de tension sur le ressort.
Sur les 20,10 M $BTC en circulation aujourd’hui :
• 37,2 % est très probablement perdu à jamais — anciens portefeuilles, clés oubliées, disques défunts
• 31,6 % est détenu par des entités connues : exchanges, ETF, entreprises, gouvernements
• Seuls 31,2 % sont réellement en circulation — mineurs, particuliers, baleines, détenteurs non identifiés
Ainsi, l’offre disponible est déjà une fraction du chiffre annoncé. Et elle diminue structurellement. De plus en plus de pièces se perdent avec le temps. De plus en plus sont verrouillées dans du stockage froid de long terme par des institutions et des détenteurs convaincus qui ne vendent pas dans la volatilité.
Si la demande continue de grimper — via des entrées d’ETF au comptant, l’adoption par les trésoreries d’entreprise ou des achats par des États — pendant que le flottant négociable se resserre, vous obtenez un choc d’offre plus important que le récit de la seule réduction de moitié.
La vraie question cesse d’être : combien de $BTC existent au total. Elle devient : combien sont réellement disponibles à l’achat à un prix donné ? C’est la thèse de la rareté structurelle en une ligne.
Et si vous pensez que cette dynamique se déroule au cours du prochain cycle, alors chaque baisse de l’offre liquide correspond à un cran supplémentaire de tension sur le ressort.