Dans trois jours, cela fera un an depuis le plus grand jour de liquidation de l’histoire des cryptomonnaies.
Le 11 octobre 2025, le conflit commercial États-Unis–Chine a déclenché 19,16 milliards de dollars de liquidations forcées en une seule journée. Chaque portefeuille surendetté dans les cryptos a été éliminé d’un coup.
La dynamique du jour n’a rien à voir. Le BTC se situe près de 81 000 $ après une semaine qui a effacé environ 550 millions de dollars de positions longues et a laissé près de 6,4 millions de BTC en situation de perte, le plus grand nombre depuis le 18 septembre (Glassnode). Pourtant, les liquidations sur 24 h tournent autour de 396 millions de dollars (CoinGlass), les financements ne sont pas excessifs, et l’intérêt ouvert a rebondi de 54,2 Md$ à 55,3 Md$ dans les six heures suivant la chute. Le nettoyage a fait mal. La machine à l’effet de levier a continué de tenir.
C’est la vraie histoire de cette vente. La macro a fait les dégâts : le Brent a dépassé 102 $, le rendement du Trésor américain à 10 ans est à 5,3 %, et les minutes de la Fed continuent d’évoquer une nouvelle hausse. Pas une cascade de levier.
Il y a un an, l’hygiène du levier du marché était la pire jamais observée. Aujourd’hui, avec les plans de frappes de l’Iran depuis la Maison-Blanche et les élections législatives de mi-mandat du 3 novembre à venir, le prochain choc est probablement une question de moment, plus que de savoir s’il aura lieu. La question importante est de savoir s’il tombe dans un carnet de levier surchargé ou dans un carnet plus propre. Pour l’instant, le carnet est plus propre qu’il ne l’a été depuis un an.
$BTC $ETH
Le 11 octobre 2025, le conflit commercial États-Unis–Chine a déclenché 19,16 milliards de dollars de liquidations forcées en une seule journée. Chaque portefeuille surendetté dans les cryptos a été éliminé d’un coup.
La dynamique du jour n’a rien à voir. Le BTC se situe près de 81 000 $ après une semaine qui a effacé environ 550 millions de dollars de positions longues et a laissé près de 6,4 millions de BTC en situation de perte, le plus grand nombre depuis le 18 septembre (Glassnode). Pourtant, les liquidations sur 24 h tournent autour de 396 millions de dollars (CoinGlass), les financements ne sont pas excessifs, et l’intérêt ouvert a rebondi de 54,2 Md$ à 55,3 Md$ dans les six heures suivant la chute. Le nettoyage a fait mal. La machine à l’effet de levier a continué de tenir.
C’est la vraie histoire de cette vente. La macro a fait les dégâts : le Brent a dépassé 102 $, le rendement du Trésor américain à 10 ans est à 5,3 %, et les minutes de la Fed continuent d’évoquer une nouvelle hausse. Pas une cascade de levier.
Il y a un an, l’hygiène du levier du marché était la pire jamais observée. Aujourd’hui, avec les plans de frappes de l’Iran depuis la Maison-Blanche et les élections législatives de mi-mandat du 3 novembre à venir, le prochain choc est probablement une question de moment, plus que de savoir s’il aura lieu. La question importante est de savoir s’il tombe dans un carnet de levier surchargé ou dans un carnet plus propre. Pour l’instant, le carnet est plus propre qu’il ne l’a été depuis un an.
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