La pression monte sur Ormuz, tandis que les marchés semblent fragiles 😰
La situation macroéconomique devient de plus en plus préoccupante. Les discussions entre les États-Unis et l’Iran sont au point mort sur la gestion du détroit d’Ormuz. Washington accentue désormais la pression par des sanctions, tout en maintenant ouvert le canal officieux avec le Qatar. Pendant ce temps, seuls 3 navires ont traversé Ormuz, contre 26 habituellement, et la réserve stratégique de pétrole des États-Unis a déjà diminué de 28 % depuis mai.
Les effets immédiats les plus importants se font sentir sur les coûts de l’énergie. Le transport de pétrole brut entre l’Afrique de l’Ouest et la Chine a bondi à 27,22 $/baril, soit plus de trois fois la moyenne depuis le début de l’année. Même si les exportations de pétrole brut se sont en grande partie rétablies, les flux de produits raffinés restent inférieurs de 33 % à la normale, tandis que la disponibilité réduite des pétroliers pourrait maintenir les coûts de l’énergie livrée à un niveau élevé.
Ailleurs, les marchés montrent des signes de tensions liées au positionnement. La faiblesse de la livre sterling s’explique principalement par la vigueur du dollar, tandis que le positionnement sur le yen japonais s’est inversé : les fonds à effet de levier sont désormais vendeurs nets et les gestionnaires d’actifs renforcent leurs positions acheteuses. L’avantage lié au carry trade a également fortement diminué. Dans le même temps, les inquiétudes concernant les dépenses d’investissement dans l’IA se propagent : les CDS d’Oracle se sont considérablement écartés et l’introduction en Bourse d’Anthropic a été reportée.
Les cryptomonnaies ne sont pas épargnées. Strategy a ralenti ses achats de $BTC , les flux des ETF s’essoufflent et le Clarity Act reste bloqué. Cela ne signifie pas nécessairement que la thèse du Bitcoin est invalidée, mais la demande marginale est clairement moins soutenue.
Le risque majeur ne tient pas à un seul titre de l’actualité, mais à la combinaison des risques géopolitiques, de la hausse des coûts de l’énergie, d’un positionnement encombré et d’une liquidité en baisse. Si les restrictions persistent à Ormuz, la prime géopolitique pourrait déclencher un mouvement de réduction du levier plus généralisé. Et comme plusieurs positions semblent déjà tendues, il ne faudrait peut-être pas grand-chose pour que les marchés commencent à les dénouer.
Pour les cryptomonnaies, je resterais prudent à court terme. La configuration ressemble davantage à un marché vulnérable à une forte liquidation qu’à un marché prêt à s’engager dans une hausse nette et ininterrompue.
Si mon contenu vous plaît, n’hésitez pas à me suivre ❤️
#Binance
#crypto2026
La situation macroéconomique devient de plus en plus préoccupante. Les discussions entre les États-Unis et l’Iran sont au point mort sur la gestion du détroit d’Ormuz. Washington accentue désormais la pression par des sanctions, tout en maintenant ouvert le canal officieux avec le Qatar. Pendant ce temps, seuls 3 navires ont traversé Ormuz, contre 26 habituellement, et la réserve stratégique de pétrole des États-Unis a déjà diminué de 28 % depuis mai.
Les effets immédiats les plus importants se font sentir sur les coûts de l’énergie. Le transport de pétrole brut entre l’Afrique de l’Ouest et la Chine a bondi à 27,22 $/baril, soit plus de trois fois la moyenne depuis le début de l’année. Même si les exportations de pétrole brut se sont en grande partie rétablies, les flux de produits raffinés restent inférieurs de 33 % à la normale, tandis que la disponibilité réduite des pétroliers pourrait maintenir les coûts de l’énergie livrée à un niveau élevé.
Ailleurs, les marchés montrent des signes de tensions liées au positionnement. La faiblesse de la livre sterling s’explique principalement par la vigueur du dollar, tandis que le positionnement sur le yen japonais s’est inversé : les fonds à effet de levier sont désormais vendeurs nets et les gestionnaires d’actifs renforcent leurs positions acheteuses. L’avantage lié au carry trade a également fortement diminué. Dans le même temps, les inquiétudes concernant les dépenses d’investissement dans l’IA se propagent : les CDS d’Oracle se sont considérablement écartés et l’introduction en Bourse d’Anthropic a été reportée.
Les cryptomonnaies ne sont pas épargnées. Strategy a ralenti ses achats de $BTC , les flux des ETF s’essoufflent et le Clarity Act reste bloqué. Cela ne signifie pas nécessairement que la thèse du Bitcoin est invalidée, mais la demande marginale est clairement moins soutenue.
Le risque majeur ne tient pas à un seul titre de l’actualité, mais à la combinaison des risques géopolitiques, de la hausse des coûts de l’énergie, d’un positionnement encombré et d’une liquidité en baisse. Si les restrictions persistent à Ormuz, la prime géopolitique pourrait déclencher un mouvement de réduction du levier plus généralisé. Et comme plusieurs positions semblent déjà tendues, il ne faudrait peut-être pas grand-chose pour que les marchés commencent à les dénouer.
Pour les cryptomonnaies, je resterais prudent à court terme. La configuration ressemble davantage à un marché vulnérable à une forte liquidation qu’à un marché prêt à s’engager dans une hausse nette et ininterrompue.
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