Les prix du pétrole et les rendements des obligations américaines s’envolent en même temps : les marchés financiers mondiaux vont-ils changer de cap ?
À la vue du graphique, c’est vraiment à en faire froid dans le dos : la hausse du pétrole international s’étend à près de 3 %, et les rendements des Treasuries sont encore plus spectaculaires. À 10 ans, ils montent directement à 5,32 %, et à 30 ans, ils bondissent jusqu’à 5,71 %. Dans le même temps, l’argent au comptant passe sous les 59 dollars, les trois principaux futures sur actions américaines reculent tous en ligne, et les futures sur le Nasdaq baissent aussi de 0,4 %.
Ce signal de marché est très dangereux : la hausse continue du pétrole aggrave directement la persistance de l’inflation, tandis que la perte de contrôle des rendements obligataires montre que la tolérance du marché vis-à-vis du coût des capitaux à long terme atteint un sommet.
La liquidité mondiale est en train d’être aspirée de façon frénétique par des actifs non risqués offrant des taux élevés : les gros capitaux se ruent sur l’achat d’obligations d’État pour toucher ces rendements, et personne n’a envie de rester en bourse ni dans les métaux précieux au milieu du feu. La cassure de l’argent sous un niveau clé en est la traduction la plus directe : la « lumière » protectrice des métaux précieux s’est temporairement éteinte face à l’explosion du taux sans risque.
Par la suite, ce contexte macroéconomique sera peu favorable aux actifs risqués. Si les rendements continuent de rester en plateau à des niveaux élevés, la pression sur les valorisations des actions américaines va encore se renforcer, et l’ajustement par la consolidation et la volatilité n’est clairement pas terminé.
La suite : surveiller de près les données d’inflation et les orientations des politiques. Dès que la pression sur la liquidité se transmettra à l’économie réelle, le marché pourrait à tout moment entrer dans une phase de volatilité encore plus marquée. Pour vos opérations, ne vous laissez surtout pas emporter : gardez un peu plus de cash pour vous protéger.
DYOR
$CL $BZ
À la vue du graphique, c’est vraiment à en faire froid dans le dos : la hausse du pétrole international s’étend à près de 3 %, et les rendements des Treasuries sont encore plus spectaculaires. À 10 ans, ils montent directement à 5,32 %, et à 30 ans, ils bondissent jusqu’à 5,71 %. Dans le même temps, l’argent au comptant passe sous les 59 dollars, les trois principaux futures sur actions américaines reculent tous en ligne, et les futures sur le Nasdaq baissent aussi de 0,4 %.
Ce signal de marché est très dangereux : la hausse continue du pétrole aggrave directement la persistance de l’inflation, tandis que la perte de contrôle des rendements obligataires montre que la tolérance du marché vis-à-vis du coût des capitaux à long terme atteint un sommet.
La liquidité mondiale est en train d’être aspirée de façon frénétique par des actifs non risqués offrant des taux élevés : les gros capitaux se ruent sur l’achat d’obligations d’État pour toucher ces rendements, et personne n’a envie de rester en bourse ni dans les métaux précieux au milieu du feu. La cassure de l’argent sous un niveau clé en est la traduction la plus directe : la « lumière » protectrice des métaux précieux s’est temporairement éteinte face à l’explosion du taux sans risque.
Par la suite, ce contexte macroéconomique sera peu favorable aux actifs risqués. Si les rendements continuent de rester en plateau à des niveaux élevés, la pression sur les valorisations des actions américaines va encore se renforcer, et l’ajustement par la consolidation et la volatilité n’est clairement pas terminé.
La suite : surveiller de près les données d’inflation et les orientations des politiques. Dès que la pression sur la liquidité se transmettra à l’économie réelle, le marché pourrait à tout moment entrer dans une phase de volatilité encore plus marquée. Pour vos opérations, ne vous laissez surtout pas emporter : gardez un peu plus de cash pour vous protéger.
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