Les taux des obligations américaines à long terme ont récemment grimpé assez vite et ne sont toujours pas redescendus. Les valeurs bancaires commencent-elles à flancher ?
Hier, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a brièvement atteint 5,36 %, tandis que celui des obligations à 30 ans a lui aussi touché un sommet inédit depuis 24 ans.
Alors qu’elles évoluaient jusque-là avec stabilité, les valeurs bancaires singapouriennes ont soudainement plongé en bloc ces deux derniers jours :
À 10 h ce matin, DBS reculait de 3,2 %, UOB de 4,8 % et OCBC de 4,2 %. Vers 14 h 30, la baisse de DBS s’était déjà creusée à 4,84 %.
À Hong Kong, HSBC a également perdu plus de 4 % aujourd’hui. Hier, l’indice européen des valeurs bancaires a chuté d’environ 3,5 %, tandis que Deutsche Bank, Société Générale et d’autres établissements ont cédé plus de 4 %.
Des taux élevés peuvent certes améliorer la marge nette d’intérêt des banques. Mais si les taux à long terme augmentent trop vite, les obligations détenues par les banques peuvent en pâtir, tandis que les coûts de financement et les risques de créances douteuses sont susceptibles de grimper. Jusqu’ici, on ne voyait que les avantages des taux élevés pour les banques ; on commence peut-être à s’inquiéter de l’autre versant.
Si les rendements des bons du Trésor américain restent élevés, le repli des valeurs bancaires pourrait bien ne pas être terminé.
Hier, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a brièvement atteint 5,36 %, tandis que celui des obligations à 30 ans a lui aussi touché un sommet inédit depuis 24 ans.
Alors qu’elles évoluaient jusque-là avec stabilité, les valeurs bancaires singapouriennes ont soudainement plongé en bloc ces deux derniers jours :
À 10 h ce matin, DBS reculait de 3,2 %, UOB de 4,8 % et OCBC de 4,2 %. Vers 14 h 30, la baisse de DBS s’était déjà creusée à 4,84 %.
À Hong Kong, HSBC a également perdu plus de 4 % aujourd’hui. Hier, l’indice européen des valeurs bancaires a chuté d’environ 3,5 %, tandis que Deutsche Bank, Société Générale et d’autres établissements ont cédé plus de 4 %.
Des taux élevés peuvent certes améliorer la marge nette d’intérêt des banques. Mais si les taux à long terme augmentent trop vite, les obligations détenues par les banques peuvent en pâtir, tandis que les coûts de financement et les risques de créances douteuses sont susceptibles de grimper. Jusqu’ici, on ne voyait que les avantages des taux élevés pour les banques ; on commence peut-être à s’inquiéter de l’autre versant.
Si les rendements des bons du Trésor américain restent élevés, le repli des valeurs bancaires pourrait bien ne pas être terminé.