看到一枚币只要几分钱，很容易觉得：买一点不贵，万一涨到一美元呢？我不建议用这种想法判断买入价值。单价低，只说明一枚币的价格低；你付出的价格是否合理，还要看有多少枚币，以及这个项目靠什么支撑需求。

先看一个完全假设的例子。甲币每枚0.01美元，流通1000亿枚，流通市值就是10亿美元。乙币每枚10美元，流通1000万枚，流通市值只有1亿美元。甲的单价远低于乙，按流通市值衡量，整体规模却是乙的十倍。这个比较不能证明乙值得买，但足以说明：小数点多，不等于估值便宜。

流通市值是单价乘以流通数量。它是按当前价格计算出来的规模，不是已经流入项目的钱，也不代表所有持有人都能按这个价格卖出。所以我会用它纠正单价带来的错觉，却不会把市值小直接当成机会。

“以后涨到一美元”也要换算一下。在甲币流通数量不变的假设下，涨到一美元，对应的流通市值会变成1000亿美元，是原来的100倍。这不是说必须有1000亿美元现金买进才能到达这个价格，而是提醒你：一个看起来不高的目标价，可能已经隐含非常大的整体规模。这样的规模，项目凭什么支撑？

还要留意现在没流通的部分。有些币目前流通少，后面仍有解锁或新增发行。若只盯着眼前单价和流通市值，就容易漏掉未来可交易数量增加的影响。不过，解锁不等于持有人一定立即卖出，供应增加也不能单独决定跌幅；还要看释放节奏、持有人选择和需求能否承接。

我更愿意先弄清流通数量怎么计算、哪些代币暂时受限、后面什么时候释放，再问项目的真实使用是否会带来对这枚币的需求。有人使用产品，不一定就需要买入或长期持有它的代币。连供应口径和需求联系都说不清时，我会暂缓买入，而不是因为单价低就先占个位置。

买到的枚数多，也不会让同一笔钱更抗跌。忽略手续费，同样投入100美元，持仓价格跌去一半，买了一万枚还是十枚，账面都只剩50美元。真正要衡量的是投入多少钱、能承受多大损失，而不是钱包里显示了多少枚。

下次遇到“这么便宜，涨到一美元就发财”的说法，先把目标价乘以届时可能的流通数量，再看这个规模是否有合理依据。之后继续观察供应释放和真实需求是否按预期变化。判断便宜，需要的是价格与价值之间的理由，不是一个看着顺眼的小数点。