5 ans pour générer 500 milliards de dollars de volume d’échanges, 1 an et demi pour accorder 2 milliards de dollars de prêts : deux protocoles historiques de Solana annoncent soudain leur fusion. Leur nouveau nom : Formation 🦖
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Le 7 octobre, Orca et Loopscale, deux protocoles de l’écosystème Solana, ont annoncé leur fusion. La nouvelle entité s’appellera Formation. Selon l’annonce officielle, elle fournira des services de marché des capitaux aux secteurs dits de l’économie de pointe : l’IA, l’énergie, la robotique et la défense. Autrement dit, elle veut réorienter les outils de prêt décentralisé et de liquidité, jusque-là associés à la spéculation sur les cryptos, vers le financement de l’économie réelle 🤖
Regardons d’abord ce que chacune apporte. Orca est l’un des premiers exchanges décentralisés de Solana. Spécialisé dans la liquidité concentrée, il a cumulé plus de 500 milliards de dollars de volume d’échanges depuis son lancement en 2021. Loopscale, de son côté, est une plateforme de prêt : depuis avril 2025, elle a facilité plus de 2 milliards de dollars de prêts. L’une apporte le flux de transactions, l’autre tient le registre des prêts et des financements. Ensemble, elles forment une chaîne complète, de l’émission jusqu’au marché secondaire.
La stratégie de la nouvelle entité est claire. Formation ne compte pas se limiter aux utilisateurs natifs de la crypto : elle vise des secteurs comme la puissance de calcul pour l’IA, l’énergie, la robotique et la défense, qui ont besoin de beaucoup de capitaux mais manquent de canaux de financement. Elle compte les connecter à des outils de crédit et de liquidité on-chain. Ce virage répond à un vrai problème : depuis plusieurs années, la DeFi se livre à une course aux rendements dans son propre écosystème, alors que les industries de pointe qui ont réellement besoin de financements peinent à obtenir des prêts à bon marché. Celui qui saura bâtir un pont entre les deux pourrait bien capter la prochaine vague de croissance.
Mais les comptes ne sont pas si simples. Accorder des prêts à des secteurs comme l’IA et la défense implique de véritables risques de crédit et de réglementation. Les mécanismes de liquidation des garanties des protocoles on-chain ne sont pas forcément adaptés aux flux de trésorerie et aux juridictions des entreprises traditionnelles. Solana est également sous pression : le SOL s’échange autour de 116 dollars, en baisse d’environ 3,6 % sur 24 heures ; le bitcoin, autour de 83 260 dollars, recule d’environ 2,7 % ; et l’Ethereum, autour de 2 572 dollars, baisse d’environ 4,6 %. Le marché dans son ensemble est en repli 📉
À mon avis, le véritable intérêt de cette fusion n’est pas de voir deux protocoles faire front commun, mais de constater que la DeFi tente de sortir du jeu à somme nulle de l’univers crypto pour répondre aux besoins de financement de l’économie réelle. Si cette orientation porte ses fruits, il faudra revoir la logique de valorisation de la DeFi. Dans le cas contraire, il pourrait ne s’agir que d’un nouvel emballage narratif, où de vieux actifs changent de nom pour raconter une nouvelle histoire.
Deux points seront à surveiller : d’abord, dans quel secteur se trouvera le premier véritable projet financé par Formation ; ensuite, si la plateforme parviendra à concilier les règles strictes de liquidation on-chain avec la confiance, plus informelle, qui caractérise des secteurs comme l’IA et la défense. Si elle y arrive, elle ne sera plus seulement un protocole sur Solana, mais une porte d’entrée vers le financement des industries traditionnelles.
Pensez-vous que la DeFi puisse prêter à des secteurs comme l’IA et la défense, ou qu’elle restera confinée à son propre écosystème ? Donnez votre avis en commentaire.
Cliquez sur l’avatar pour regarder le live. Chaque jour, je vous aide à suivre les grandes tendances de la crypto et de la DeFi : pas seulement pour savoir ce qui se passe, mais aussi pour comprendre les mécanismes et les opportunités qui se cachent derrière 👀🚀
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Le 7 octobre, Orca et Loopscale, deux protocoles de l’écosystème Solana, ont annoncé leur fusion. La nouvelle entité s’appellera Formation. Selon l’annonce officielle, elle fournira des services de marché des capitaux aux secteurs dits de l’économie de pointe : l’IA, l’énergie, la robotique et la défense. Autrement dit, elle veut réorienter les outils de prêt décentralisé et de liquidité, jusque-là associés à la spéculation sur les cryptos, vers le financement de l’économie réelle 🤖
Regardons d’abord ce que chacune apporte. Orca est l’un des premiers exchanges décentralisés de Solana. Spécialisé dans la liquidité concentrée, il a cumulé plus de 500 milliards de dollars de volume d’échanges depuis son lancement en 2021. Loopscale, de son côté, est une plateforme de prêt : depuis avril 2025, elle a facilité plus de 2 milliards de dollars de prêts. L’une apporte le flux de transactions, l’autre tient le registre des prêts et des financements. Ensemble, elles forment une chaîne complète, de l’émission jusqu’au marché secondaire.
La stratégie de la nouvelle entité est claire. Formation ne compte pas se limiter aux utilisateurs natifs de la crypto : elle vise des secteurs comme la puissance de calcul pour l’IA, l’énergie, la robotique et la défense, qui ont besoin de beaucoup de capitaux mais manquent de canaux de financement. Elle compte les connecter à des outils de crédit et de liquidité on-chain. Ce virage répond à un vrai problème : depuis plusieurs années, la DeFi se livre à une course aux rendements dans son propre écosystème, alors que les industries de pointe qui ont réellement besoin de financements peinent à obtenir des prêts à bon marché. Celui qui saura bâtir un pont entre les deux pourrait bien capter la prochaine vague de croissance.
Mais les comptes ne sont pas si simples. Accorder des prêts à des secteurs comme l’IA et la défense implique de véritables risques de crédit et de réglementation. Les mécanismes de liquidation des garanties des protocoles on-chain ne sont pas forcément adaptés aux flux de trésorerie et aux juridictions des entreprises traditionnelles. Solana est également sous pression : le SOL s’échange autour de 116 dollars, en baisse d’environ 3,6 % sur 24 heures ; le bitcoin, autour de 83 260 dollars, recule d’environ 2,7 % ; et l’Ethereum, autour de 2 572 dollars, baisse d’environ 4,6 %. Le marché dans son ensemble est en repli 📉
À mon avis, le véritable intérêt de cette fusion n’est pas de voir deux protocoles faire front commun, mais de constater que la DeFi tente de sortir du jeu à somme nulle de l’univers crypto pour répondre aux besoins de financement de l’économie réelle. Si cette orientation porte ses fruits, il faudra revoir la logique de valorisation de la DeFi. Dans le cas contraire, il pourrait ne s’agir que d’un nouvel emballage narratif, où de vieux actifs changent de nom pour raconter une nouvelle histoire.
Deux points seront à surveiller : d’abord, dans quel secteur se trouvera le premier véritable projet financé par Formation ; ensuite, si la plateforme parviendra à concilier les règles strictes de liquidation on-chain avec la confiance, plus informelle, qui caractérise des secteurs comme l’IA et la défense. Si elle y arrive, elle ne sera plus seulement un protocole sur Solana, mais une porte d’entrée vers le financement des industries traditionnelles.
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