Le dernier compte rendu de la réunion de politique monétaire publié par la Réserve fédérale indique que tous les responsables présents ont approuvé à l’unanimité une hausse des taux de 25 points de base. La plupart estiment qu’une nouvelle hausse pourrait être nécessaire d’ici la fin de l’année, compte tenu des progrès insuffisants récemment accomplis dans la lutte contre l’inflation et de l’accentuation des risques de hausse des prix. Plusieurs décideurs ont même déclaré sans détour que l’orientation actuelle de la politique monétaire n’était pas encore suffisamment restrictive.

Le compte rendu s’est révélé plus offensif que prévu par les marchés. Au sein de la Fed, les prévisions de croissance économique ont été revues à la hausse, tandis que des facteurs externes, tels qu’une éventuelle augmentation des droits de douane, ont été désignés comme des variables clés susceptibles de faire grimper les prix. Cela montre que les inquiétudes des décideurs face à une résurgence de l’inflation l’emportent désormais nettement sur leurs préoccupations concernant le ralentissement du marché du travail.

Dans un contexte où le taux terminal pourrait être relevé, les conditions macrofinancières resteront sous pression. Les rendements des bons du Trésor américain et l’indice du dollar devraient bénéficier d’un solide soutien. La décote de liquidité des actifs risqués à l’échelle mondiale pourrait perdurer, limitant le potentiel de revalorisation des actifs traditionnels cotés en bourse.

Sur le marché des cryptomonnaies, la perspective de taux élevés pendant plus longtemps freinera directement les entrées de capitaux spéculatifs. Les actifs risqués, à commencer par $BTC , pourraient avoir du mal à amorcer un rebond durable à court terme face à des retraits de liquidités persistants. Les investisseurs doivent se méfier du risque d’une nouvelle correction des valorisations. 📉

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