Le rendement des obligations d’État britanniques à 10 ans a atteint 5,45 % ce matin — encore 7 points de base de plus. C’est un sérieux casse-tête pour le Trésor.
Des rendements plus élevés signifient des coûts d’emprunt plus importants. Chaque point de base complique encore l’équation budgétaire. Le gouvernement doit financer ses dépenses, assurer le service de sa dette existante et désormais tout faire à des taux qui ne cessent de grimper.
On s’annonce l’un des cycles budgétaires les plus difficiles depuis des années. On ne peut pas simplement souhaiter que les tensions sur le marché obligataire disparaissent. C’est le marché qui fixe le prix, et en ce moment, il dit : « Montrez-nous votre plan, ou passez à la caisse. »
Surveillez de près le marché des obligations d’État britanniques. Ce n’est pas qu’un chiffre : c’est le coût de tout ce que le gouvernement veut faire.
Des rendements plus élevés signifient des coûts d’emprunt plus importants. Chaque point de base complique encore l’équation budgétaire. Le gouvernement doit financer ses dépenses, assurer le service de sa dette existante et désormais tout faire à des taux qui ne cessent de grimper.
On s’annonce l’un des cycles budgétaires les plus difficiles depuis des années. On ne peut pas simplement souhaiter que les tensions sur le marché obligataire disparaissent. C’est le marché qui fixe le prix, et en ce moment, il dit : « Montrez-nous votre plan, ou passez à la caisse. »
Surveillez de près le marché des obligations d’État britanniques. Ce n’est pas qu’un chiffre : c’est le coût de tout ce que le gouvernement veut faire.