208 M$ d'entrées. La blockchain s'en fiche complètement.
Les entrées dans les ETF spot ont chuté de 87,7 %, à 208,1 M$ sur la semaine, et le volume d'échanges des ETF a lui aussi reculé de 11,8 %. Des chiffres qui font mauvais effet en gros titre.
Puis on regarde la blockchain. Les adresses actives quotidiennes ont augmenté de 6,1 %, à 675 800. Le volume des transferts ajusté par entité a progressé de 2,4 %, à 6,7 Md$. Le volume total des frais a gagné 7,3 %. Le delta cumulé du volume spot est passé de −102,8 M$ à +33,2 M$. L'intérêt ouvert des contrats à terme a fondu de 3,8 %, à 36,6 Md$, et le Bitcoin est quand même resté dans la partie haute de sa fourchette, autour de 84 000 $.
Relisez bien. L'effet de levier s'est fait rincer lundi. La demande des ETF s'est essoufflée. Et les cours continuent de s'affaiblir, tandis que la blockchain affiche toujours des chiffres en hausse.
Le MVRV des ETF est à 1,5. Le détenteur moyen d'ETF est confortablement en profit et ne vend toujours pas. Ce n'est pas de la distribution. C'est une consolidation soutenue par un vrai volume spot, tandis que les flux liés au papier se calment.
Deux signaux, un seul marché. Les cours disent que c'est faible. La blockchain dit que c'est vivant. Je sais lequel des deux je préfère croire.
$BTC $ETH
Les entrées dans les ETF spot ont chuté de 87,7 %, à 208,1 M$ sur la semaine, et le volume d'échanges des ETF a lui aussi reculé de 11,8 %. Des chiffres qui font mauvais effet en gros titre.
Puis on regarde la blockchain. Les adresses actives quotidiennes ont augmenté de 6,1 %, à 675 800. Le volume des transferts ajusté par entité a progressé de 2,4 %, à 6,7 Md$. Le volume total des frais a gagné 7,3 %. Le delta cumulé du volume spot est passé de −102,8 M$ à +33,2 M$. L'intérêt ouvert des contrats à terme a fondu de 3,8 %, à 36,6 Md$, et le Bitcoin est quand même resté dans la partie haute de sa fourchette, autour de 84 000 $.
Relisez bien. L'effet de levier s'est fait rincer lundi. La demande des ETF s'est essoufflée. Et les cours continuent de s'affaiblir, tandis que la blockchain affiche toujours des chiffres en hausse.
Le MVRV des ETF est à 1,5. Le détenteur moyen d'ETF est confortablement en profit et ne vend toujours pas. Ce n'est pas de la distribution. C'est une consolidation soutenue par un vrai volume spot, tandis que les flux liés au papier se calment.
Deux signaux, un seul marché. Les cours disent que c'est faible. La blockchain dit que c'est vivant. Je sais lequel des deux je préfère croire.
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