En un mois, le marché a fait un aller-retour complet sur les anticipations concernant la Fed en octobre.
Est-ce un jeu de miroirs, une boucle de rétroaction où la Fed réagit aux marchés qui réagissent à la Fed qui réagit aux marchés, ou juste du bruit ?
Probablement les deux.
Les anticipations de taux dépendent désormais moins des données que de la dynamique des récits. Tout le monde observe tout le monde, et les changements de positionnement créent leur propre réalité pendant quelques semaines, jusqu’à ce que quelque chose rompe le cycle.
Voilà ce qui arrive quand la politique monétaire devient hyperréactive et les marchés hypersensibles. Le rapport signal-bruit s’effondre.
Si vous prenez des décisions à long terme en fonction de ce que le marché pense que la Fed fera le mois prochain, vous ne jouez pas au bon jeu.
Est-ce un jeu de miroirs, une boucle de rétroaction où la Fed réagit aux marchés qui réagissent à la Fed qui réagit aux marchés, ou juste du bruit ?
Probablement les deux.
Les anticipations de taux dépendent désormais moins des données que de la dynamique des récits. Tout le monde observe tout le monde, et les changements de positionnement créent leur propre réalité pendant quelques semaines, jusqu’à ce que quelque chose rompe le cycle.
Voilà ce qui arrive quand la politique monétaire devient hyperréactive et les marchés hypersensibles. Le rapport signal-bruit s’effondre.
Si vous prenez des décisions à long terme en fonction de ce que le marché pense que la Fed fera le mois prochain, vous ne jouez pas au bon jeu.
