【Virage réglementaire et essor de l’autogarde】 Le FinCEN américain retire officiellement son projet de surveillance des portefeuilles non hébergés et du mélange de cryptomonnaies : six années d’incertitude réglementaire prennent fin, tandis que l’autogarde des cryptoactifs bénéficie d’un assouplissement institutionnel
Le 5 octobre, le Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) du département du Trésor américain a officiellement annoncé le retrait de deux projets de réglementation majeurs et controversés sur les cryptoactifs, en préparation depuis plusieurs années (NPRM), et a déposé l’avis de retrait au Federal Register. Cette décision marque la fin des obligations de déclaration intrusives envisagées par les autorités fédérales américaines pour les « portefeuilles non hébergés (Unhosted Wallets) » et les services de « mélange de cryptomonnaies sur la chaîne (Crypto Mixing) ».
■ Principaux éléments des règles retirées et retour sur leur contexte :
1. Projet de déclaration des transactions impliquant des portefeuilles non hébergés, en 2020 : cette règle visait à obliger les banques et les entreprises de services monétaires (MSB) soumises à la réglementation à consigner l’identité des contreparties (KYC) pour les transactions de plus de 3,000 dollars impliquant des portefeuilles non hébergés, et à transmettre un rapport sur les transactions en devises (CTR) pour les dépôts et retraits dépassant un total de 10,000 dollars par jour. Cette proposition, qui portait directement atteinte à la nature décentralisée des règlements de pair à pair, a suscité une vive opposition du secteur au cours des six dernières années.
2. Projet relatif au mélange de cryptomonnaies, en vertu de l’article 311 du Patriot Act, en 2023 : cette règle prévoyait de classer directement les transactions de mélange de monnaies virtuelles convertibles à l’échelle internationale comme une « principale préoccupation en matière de blanchiment d’argent (Primary Money Laundering Concern) », et d’exiger des institutions financières qu’elles recueillent de manière exhaustive les données de surveillance relatives aux adresses IP, aux adresses de portefeuille et aux hachages de transaction associés au mélange de cryptomonnaies.
■ Motifs du retrait réglementaire et décision officielle :
- Éviter un « effet dissuasif (Chilling Effect) » sur les activités économiques légitimes : dans son avis de retrait, le FinCEN a expressément cité les commentaires du public ainsi que le rapport 2025 du groupe de travail présidentiel sur les marchés des actifs numériques. Il a reconnu que, si les techniques de mélange peuvent être utilisées par des acteurs malveillants, elles ont aussi des usages légitimes indispensables pour les utilisateurs soucieux de leur vie privée financière ; des définitions réglementaires excessivement larges ont indûment entravé des activités financières légitimes.
- Conformité avec la stratégie fédérale de déréglementation (Deregulatory Agenda) : ce retrait s’inscrit dans la ligne directrice de l’administration actuelle, qui vise à garantir que les règles applicables aux actifs numériques soient « adaptées à leur objectif (Fit-for-purpose) », et met définitivement fin à la poursuite de la procédure administrative relative aux projets concernés.
■ Analyse des investisseurs institutionnels et des effets structurels :
- Disparition de la « décote de conformité juridique » pesant sur l’écosystème de l’autogarde : ces dernières années, les institutions qui allouaient des capitaux à des actifs natifs de la chaîne et mettaient en place des coffres-forts en portefeuilles hors ligne ont dû composer avec le risque politique latent que les portefeuilles non hébergés soient soumis à une traçabilité KYC obligatoire. L’abandon officiel du projet supprime de fait un plafond réglementaire de longue date pour Ledger, Trezor et les différentes architectures de conservation fondées sur des contrats intelligents.
- Libération du potentiel des secteurs de la confidentialité sur la chaîne et du règlement DeFi : en délaissant la présomption administrative selon laquelle les technologies renforçant la confidentialité seraient intrinsèquement suspectes, au profit d’une gestion des risques au cas par cas, cette décision offre une marge de développement salutaire aux preuves à divulgation nulle de connaissance (ZKP), à l’abstraction de compte confidentielle et aux architectures de liquidité interchaînes.
- Retour à des limites pratiques raisonnables en matière de conformité : il convient de noter que ce retrait ne dispense pas des obligations existantes en matière de lutte contre le blanchiment d’argent (AML), de connaissance du client (KYC) ou de respect des sanctions de l’Office of Foreign Assets Control (OFAC). Les institutions financières doivent toujours appliquer une diligence raisonnable fondée sur les risques pour les transactions à haut risque, mais n’ont plus à supporter la lourde charge administrative liée aux déclarations préventives.
#FinCEN #SelfCustody #CryptoRegulation #DeFi $BTC
Le 5 octobre, le Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) du département du Trésor américain a officiellement annoncé le retrait de deux projets de réglementation majeurs et controversés sur les cryptoactifs, en préparation depuis plusieurs années (NPRM), et a déposé l’avis de retrait au Federal Register. Cette décision marque la fin des obligations de déclaration intrusives envisagées par les autorités fédérales américaines pour les « portefeuilles non hébergés (Unhosted Wallets) » et les services de « mélange de cryptomonnaies sur la chaîne (Crypto Mixing) ».
■ Principaux éléments des règles retirées et retour sur leur contexte :
1. Projet de déclaration des transactions impliquant des portefeuilles non hébergés, en 2020 : cette règle visait à obliger les banques et les entreprises de services monétaires (MSB) soumises à la réglementation à consigner l’identité des contreparties (KYC) pour les transactions de plus de 3,000 dollars impliquant des portefeuilles non hébergés, et à transmettre un rapport sur les transactions en devises (CTR) pour les dépôts et retraits dépassant un total de 10,000 dollars par jour. Cette proposition, qui portait directement atteinte à la nature décentralisée des règlements de pair à pair, a suscité une vive opposition du secteur au cours des six dernières années.
2. Projet relatif au mélange de cryptomonnaies, en vertu de l’article 311 du Patriot Act, en 2023 : cette règle prévoyait de classer directement les transactions de mélange de monnaies virtuelles convertibles à l’échelle internationale comme une « principale préoccupation en matière de blanchiment d’argent (Primary Money Laundering Concern) », et d’exiger des institutions financières qu’elles recueillent de manière exhaustive les données de surveillance relatives aux adresses IP, aux adresses de portefeuille et aux hachages de transaction associés au mélange de cryptomonnaies.
■ Motifs du retrait réglementaire et décision officielle :
- Éviter un « effet dissuasif (Chilling Effect) » sur les activités économiques légitimes : dans son avis de retrait, le FinCEN a expressément cité les commentaires du public ainsi que le rapport 2025 du groupe de travail présidentiel sur les marchés des actifs numériques. Il a reconnu que, si les techniques de mélange peuvent être utilisées par des acteurs malveillants, elles ont aussi des usages légitimes indispensables pour les utilisateurs soucieux de leur vie privée financière ; des définitions réglementaires excessivement larges ont indûment entravé des activités financières légitimes.
- Conformité avec la stratégie fédérale de déréglementation (Deregulatory Agenda) : ce retrait s’inscrit dans la ligne directrice de l’administration actuelle, qui vise à garantir que les règles applicables aux actifs numériques soient « adaptées à leur objectif (Fit-for-purpose) », et met définitivement fin à la poursuite de la procédure administrative relative aux projets concernés.
■ Analyse des investisseurs institutionnels et des effets structurels :
- Disparition de la « décote de conformité juridique » pesant sur l’écosystème de l’autogarde : ces dernières années, les institutions qui allouaient des capitaux à des actifs natifs de la chaîne et mettaient en place des coffres-forts en portefeuilles hors ligne ont dû composer avec le risque politique latent que les portefeuilles non hébergés soient soumis à une traçabilité KYC obligatoire. L’abandon officiel du projet supprime de fait un plafond réglementaire de longue date pour Ledger, Trezor et les différentes architectures de conservation fondées sur des contrats intelligents.
- Libération du potentiel des secteurs de la confidentialité sur la chaîne et du règlement DeFi : en délaissant la présomption administrative selon laquelle les technologies renforçant la confidentialité seraient intrinsèquement suspectes, au profit d’une gestion des risques au cas par cas, cette décision offre une marge de développement salutaire aux preuves à divulgation nulle de connaissance (ZKP), à l’abstraction de compte confidentielle et aux architectures de liquidité interchaînes.
- Retour à des limites pratiques raisonnables en matière de conformité : il convient de noter que ce retrait ne dispense pas des obligations existantes en matière de lutte contre le blanchiment d’argent (AML), de connaissance du client (KYC) ou de respect des sanctions de l’Office of Foreign Assets Control (OFAC). Les institutions financières doivent toujours appliquer une diligence raisonnable fondée sur les risques pour les transactions à haut risque, mais n’ont plus à supporter la lourde charge administrative liée aux déclarations préventives.
#FinCEN #SelfCustody #CryptoRegulation #DeFi $BTC
