Les positions vendeuses à découvert sur le Russell 2000 viennent d’atteindre 8,0 % des actions en circulation, leur niveau le plus élevé depuis au moins 2019. Elles ont presque doublé depuis janvier.
Pour situer : avant le marché baissier de 2022, les positions vendeuses sur les petites capitalisations tournaient autour de 3,5 %. Elles sont désormais plus de deux fois supérieures.
Pendant ce temps, les positions vendeuses sur le $SPY s’élèvent à 9,0 %, un niveau inférieur à leur moyenne de 10,0 % sur 2024-2025 et bien en deçà de la moyenne de 15,0 % enregistrée entre 2020 et 2023.
Les petites capitalisations ont été mises à rude épreuve. Au T3, le S&P 500 a surperformé le Russell 2000 de 9,6 points de pourcentage, soit l’écart le plus important depuis le T1 2020.
Quand les positions sont aussi déséquilibrées, il faut se demander : cette opération très encombrée est-elle sur le point de donner lieu à un débouclage brutal ? Les rachats forcés de positions vendeuses n’ont pas besoin de raison fondamentale : une étincelle suffit, avec trop d’investisseurs du même côté.
Surveillez de près les petites capitalisations. Tous les éléments sont réunis.
Pour situer : avant le marché baissier de 2022, les positions vendeuses sur les petites capitalisations tournaient autour de 3,5 %. Elles sont désormais plus de deux fois supérieures.
Pendant ce temps, les positions vendeuses sur le $SPY s’élèvent à 9,0 %, un niveau inférieur à leur moyenne de 10,0 % sur 2024-2025 et bien en deçà de la moyenne de 15,0 % enregistrée entre 2020 et 2023.
Les petites capitalisations ont été mises à rude épreuve. Au T3, le S&P 500 a surperformé le Russell 2000 de 9,6 points de pourcentage, soit l’écart le plus important depuis le T1 2020.
Quand les positions sont aussi déséquilibrées, il faut se demander : cette opération très encombrée est-elle sur le point de donner lieu à un débouclage brutal ? Les rachats forcés de positions vendeuses n’ont pas besoin de raison fondamentale : une étincelle suffit, avec trop d’investisseurs du même côté.
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