Les rendements obligataires baissent, le pétrole est à son plus bas depuis deux semaines, $NVDA atteint un record historique et le S&P vient de battre son propre record avant l’ouverture, après avoir gagné 500 milliards de dollars de capitalisation hier — il dépasse désormais les 70 000 milliards au total.
Mais la participation est très faible. Les valeurs financières et celles de la consommation discrétionnaire ne suivent pas. Même dans les semi-conducteurs, les valeurs liées à la mémoire restent loin de leurs sommets. Ce rallye repose presque entièrement sur les grandes capitalisations technologiques : $TSM $NVDA $META $GOOGL $AMD $AVGO $MSFT, qui tirent à elles seules l’indice vers le haut.
La question est donc la suivante : le marché se trompe-t-il — s’agit-il d’un piège haussier, alors que le pétrole reste élevé depuis le début de l’année et que les rendements sont à leur plus haut niveau depuis trois ans — ou anticipe-t-il la baisse inévitable des deux, ce qui écarterait aussi tout risque résiduel de hausse des taux par la Fed ?
Si c’est la deuxième option, les choses pourraient devenir très intéressantes, très rapidement.
Mais la participation est très faible. Les valeurs financières et celles de la consommation discrétionnaire ne suivent pas. Même dans les semi-conducteurs, les valeurs liées à la mémoire restent loin de leurs sommets. Ce rallye repose presque entièrement sur les grandes capitalisations technologiques : $TSM $NVDA $META $GOOGL $AMD $AVGO $MSFT, qui tirent à elles seules l’indice vers le haut.
La question est donc la suivante : le marché se trompe-t-il — s’agit-il d’un piège haussier, alors que le pétrole reste élevé depuis le début de l’année et que les rendements sont à leur plus haut niveau depuis trois ans — ou anticipe-t-il la baisse inévitable des deux, ce qui écarterait aussi tout risque résiduel de hausse des taux par la Fed ?
Si c’est la deuxième option, les choses pourraient devenir très intéressantes, très rapidement.
