La courbe des taux américaine vient de boucler un tour complet en un mois.
Les écarts entre les taux à 2 et 10 ans, ainsi qu’entre ceux à 2 et 30 ans, ont fait un aller-retour mouvementé : forte aplatissement jusqu’à leurs plus bas de septembre, puis brusque retour à leur niveau de départ.
Ce n’est pas normal. Les courbes évoluent généralement lentement, sans faire de brusques allers-retours.
Qu’est-ce qui explique ces mouvements ? Probablement un mélange confus d’incertitudes sur la Fed, de surprises dans les données sur l’inflation et de débouclages de positions. Quand tout le monde se rue sur la même stratégie, de petits éléments déclencheurs peuvent provoquer de grands mouvements.
À retenir : une telle volatilité de la courbe des taux est un signal d’alerte. Elle signifie que le marché ne sait pas ce qui va suivre — et que personne d’autre ne le sait non plus, même si certains semblent très sûrs d’eux.
Ne tradez pas le bruit. Attendez d’y voir plus clair.
Les écarts entre les taux à 2 et 10 ans, ainsi qu’entre ceux à 2 et 30 ans, ont fait un aller-retour mouvementé : forte aplatissement jusqu’à leurs plus bas de septembre, puis brusque retour à leur niveau de départ.
Ce n’est pas normal. Les courbes évoluent généralement lentement, sans faire de brusques allers-retours.
Qu’est-ce qui explique ces mouvements ? Probablement un mélange confus d’incertitudes sur la Fed, de surprises dans les données sur l’inflation et de débouclages de positions. Quand tout le monde se rue sur la même stratégie, de petits éléments déclencheurs peuvent provoquer de grands mouvements.
À retenir : une telle volatilité de la courbe des taux est un signal d’alerte. Elle signifie que le marché ne sait pas ce qui va suivre — et que personne d’autre ne le sait non plus, même si certains semblent très sûrs d’eux.
Ne tradez pas le bruit. Attendez d’y voir plus clair.
