🚨 DERNIÈRE HEURE : IBIT a acheté, mais la catégorie reste dans le rouge

J’ai failli prendre au pied de la lettre l’idée que « les institutions se positionnent massivement », franchement, jusqu’à ce que je vérifie ce qu’avait fait le reste de la catégorie le même jour.

Le 5 octobre, l’IBIT de BlackRock a acheté pour 69,85 millions de dollars de Bitcoin. C’est exact.$BTC

Mais voici ce que le titre omet.

L’ensemble des ETF Bitcoin spot américains a enregistré une sortie nette de 89,9 millions de dollars ce même jour, selon les données de SoSoValue citées par Odaily.

IBIT n’était pas un acheteur parmi d’autres. C’était le seul fonds à enregistrer des entrées.

L’ARKB a connu la plus importante sortie de la catégorie, avec 85,2 millions de dollars, au cours de cette même séance.

Je pense que cela change le sens de l’expression « les institutions se positionnent massivement » dans ce contexte.

Ce ne sont pas les institutions, au pluriel, qui achetaient. C’était un fonds qui absorbait la demande, tandis que le reste de la catégorie était vendu. Un seul chiffre dans le vert qui soutient une journée par ailleurs dans le rouge, et non une conviction généralisée qui se diffuse sur le marché.

Il vaut aussi la peine de regarder l’ampleur du chiffre d’IBIT.

69,85 millions de dollars, cela semble considérable en soi. Mais, selon les données d’Arkham citées par TradingView, IBIT a réalisé plusieurs fois cette année des achats journaliers nettement plus importants.

195,6 millions de dollars le 1er octobre. 183,41 millions en juillet. 162,6 millions et 143,57 millions lors d’autres séances.

Comparé à la tendance récente d’IBIT, il s’agissait en réalité d’une de ses journées les plus modestes. Pas d’un signe d’accélération de la demande.

Honnêtement, je ne pense pas que cela signifie que l’intérêt des institutions pour le Bitcoin s’essouffle. Le fait qu’IBIT absorbe à lui seul les entrées nettes de toute la catégorie, tandis que ses concurrents enregistrent des sorties, reste une tendance réelle et constante cette année. BlackRock capte une demande qui quitte les autres émetteurs.

Mais c’est une histoire différente, et plus limitée, que ce que laisse entendre l’expression « les institutions se positionnent massivement ».

Je ne minimise pas l’achat. Je souligne simplement qu’un fonds qui achète alors que la catégorie dans son ensemble perd de l’argent, ce n’est pas la même chose qu’une accumulation généralisée par les institutions. Le chiffre du titre, à lui seul, ne permet pas de savoir lequel des deux scénarios s’est réellement produit.
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