$ORCA s’est discrètement hissé dans le top 10 des protocoles DeFi par volume, alors que beaucoup ne savent toujours pas comment il s’appelle — cet écart est intéressant en soi.
Regardons les chiffres : selon Token Terminal, le volume des échanges de tokens d’actions sur les DEX de Solana atteint 12,4 milliards de dollars depuis le début de l’année. Raydium arrive en tête avec 6,1 milliards, et Orca Whirlpools en troisième position avec 1,2 milliard. Au cours de la semaine écoulée, le volume des échanges de tokens d’actions sur Orca a encore augmenté de 45,8 millions de dollars par rapport à la semaine précédente. $ORCA a lui-même progressé de 8 % sur Binance en 24 heures, avec un volume légèrement supérieur à 13 millions de dollars, ce qui le place au huitième rang de la DeFi en volume.
La logique est simple : les tokens d’actions comme xStocks constituent la catégorie qui a attiré le plus de liquidités sur Solana cette année, et les pools de liquidité concentrée d’Orca sont particulièrement adaptés à leur rythme — ces actifs suivent des tendances marquées et évoluent dans des fourchettes de prix bien définies, ce qui rend naturellement le market making dans une fourchette plus efficace. Le protocole lui-même accélère aussi la cadence : depuis le début de l’année, 40 % des revenus issus des frais servent à racheter des ORCA et à les verser dans le pool de staking xORCA.
Mais voici deux réserves à garder à l’esprit : premièrement, une hausse du volume ne signifie pas nécessairement l’arrivée de nouveaux capitaux ; les rotations répétées d’un même capital peuvent aussi faire grimper joliment la courbe des volumes. Deuxièmement, l’offre totale d’ORCA est de 75 millions, avec un plafond fixé à 100 millions ; environ un quart de l’offre reste à émettre, et les droits d’émission de tokens sur la chaîne sont toujours actifs. Il faut donc d’abord évaluer le rythme de dilution de l’offre. $RAY repose sur le même récit et dispose d’une capitalisation plus importante, mais doit lui aussi faire face à la concentration des volumes sur les principales plateformes.
À mesure que les tokens d’actions passent du stade du récit à celui des échanges réels, ce sont les plateformes qui en profitent les premières. Les données de volume d’octobre permettront de savoir combien de temps cette dynamique peut durer. Pour ce type de position sur un altcoin volatil, mieux vaut garder le contrôle du rythme.
Regardons les chiffres : selon Token Terminal, le volume des échanges de tokens d’actions sur les DEX de Solana atteint 12,4 milliards de dollars depuis le début de l’année. Raydium arrive en tête avec 6,1 milliards, et Orca Whirlpools en troisième position avec 1,2 milliard. Au cours de la semaine écoulée, le volume des échanges de tokens d’actions sur Orca a encore augmenté de 45,8 millions de dollars par rapport à la semaine précédente. $ORCA a lui-même progressé de 8 % sur Binance en 24 heures, avec un volume légèrement supérieur à 13 millions de dollars, ce qui le place au huitième rang de la DeFi en volume.
La logique est simple : les tokens d’actions comme xStocks constituent la catégorie qui a attiré le plus de liquidités sur Solana cette année, et les pools de liquidité concentrée d’Orca sont particulièrement adaptés à leur rythme — ces actifs suivent des tendances marquées et évoluent dans des fourchettes de prix bien définies, ce qui rend naturellement le market making dans une fourchette plus efficace. Le protocole lui-même accélère aussi la cadence : depuis le début de l’année, 40 % des revenus issus des frais servent à racheter des ORCA et à les verser dans le pool de staking xORCA.
Mais voici deux réserves à garder à l’esprit : premièrement, une hausse du volume ne signifie pas nécessairement l’arrivée de nouveaux capitaux ; les rotations répétées d’un même capital peuvent aussi faire grimper joliment la courbe des volumes. Deuxièmement, l’offre totale d’ORCA est de 75 millions, avec un plafond fixé à 100 millions ; environ un quart de l’offre reste à émettre, et les droits d’émission de tokens sur la chaîne sont toujours actifs. Il faut donc d’abord évaluer le rythme de dilution de l’offre. $RAY repose sur le même récit et dispose d’une capitalisation plus importante, mais doit lui aussi faire face à la concentration des volumes sur les principales plateformes.
À mesure que les tokens d’actions passent du stade du récit à celui des échanges réels, ce sont les plateformes qui en profitent les premières. Les données de volume d’octobre permettront de savoir combien de temps cette dynamique peut durer. Pour ce type de position sur un altcoin volatil, mieux vaut garder le contrôle du rythme.