Les centres de données dédiés à l’IA pourraient devoir attendre 2029 pour être alimentés en électricité.
Les fournisseurs d’équipements peuvent générer des revenus avant cette échéance.
C’est pourquoi GE Vernova $GEV figure sur ma liste de surveillance.
La nouvelle commande de Wärtsilä, portant sur 282 MW de capacité électrique pour un centre de données aux États-Unis, prévoit une livraison en 2028 et une mise en service complète en 2029.
Il ne s’agit pas d’un contrat de GEV. Cet exemple illustre le cycle d’investissement : les fournisseurs peuvent transformer la pénurie d’électricité nécessaire à l’IA en commandes, en livraisons et en revenus avant même la mise en service du centre de données.
La demande de GEV soutient déjà fortement cette thèse :
Carnet de commandes total de 176 milliards de dollars
53 GW de commandes d’équipements au gaz dans le carnet
63 GW de réservations supplémentaires de capacité de production
Plus de 5 milliards de dollars de commandes de centres de données dans le secteur Électrification depuis le début de l’année
Important : les réservations ne sont pas des commandes fermes.
Mais une forte demande ne signifie pas automatiquement que l’action $GEV est bon marché.
À environ 981 $, GEV se négociait à quelque 20,9 à 22,7 fois les flux de trésorerie disponibles prévus pour l’exercice 2026. Les avances des clients peuvent aussi soutenir les flux de trésorerie avant la livraison ; je ne considère donc pas la totalité de ces sommes comme des flux de trésorerie récurrents.
Ma décision : À SURVEILLER.
Voici ce que je veux voir :
Réservations → commandes fermes → livraisons rentables → flux de trésorerie durables.
Des retards de projets, l’abandon de réservations, une baisse des marges ou une faible conversion récurrente en trésorerie affaibliraient la thèse.
La pénurie d’électricité liée à l’IA peut être réelle et le fournisseur peut en profiter, mais l’action peut tout de même constituer un mauvais investissement si vous la payez trop cher.
Les fournisseurs d’équipements peuvent générer des revenus avant cette échéance.
C’est pourquoi GE Vernova $GEV figure sur ma liste de surveillance.
La nouvelle commande de Wärtsilä, portant sur 282 MW de capacité électrique pour un centre de données aux États-Unis, prévoit une livraison en 2028 et une mise en service complète en 2029.
Il ne s’agit pas d’un contrat de GEV. Cet exemple illustre le cycle d’investissement : les fournisseurs peuvent transformer la pénurie d’électricité nécessaire à l’IA en commandes, en livraisons et en revenus avant même la mise en service du centre de données.
La demande de GEV soutient déjà fortement cette thèse :
Carnet de commandes total de 176 milliards de dollars
53 GW de commandes d’équipements au gaz dans le carnet
63 GW de réservations supplémentaires de capacité de production
Plus de 5 milliards de dollars de commandes de centres de données dans le secteur Électrification depuis le début de l’année
Important : les réservations ne sont pas des commandes fermes.
Mais une forte demande ne signifie pas automatiquement que l’action $GEV est bon marché.
À environ 981 $, GEV se négociait à quelque 20,9 à 22,7 fois les flux de trésorerie disponibles prévus pour l’exercice 2026. Les avances des clients peuvent aussi soutenir les flux de trésorerie avant la livraison ; je ne considère donc pas la totalité de ces sommes comme des flux de trésorerie récurrents.
Ma décision : À SURVEILLER.
Voici ce que je veux voir :
Réservations → commandes fermes → livraisons rentables → flux de trésorerie durables.
Des retards de projets, l’abandon de réservations, une baisse des marges ou une faible conversion récurrente en trésorerie affaibliraient la thèse.
La pénurie d’électricité liée à l’IA peut être réelle et le fournisseur peut en profiter, mais l’action peut tout de même constituer un mauvais investissement si vous la payez trop cher.