Les petites capitalisations nous apprennent quelque chose de dérangeant en ce moment.
L’an dernier, les actions non rentables du Russell 2000 ont progressé de 20 %, tandis que les rentables ont péniblement grimpé de 10 %. Une euphorie typique de fin de cycle. L’argent se ruait sur tout ce qui bougeait.
Cette année ? C’est presque exactement l’inverse.
Le marché sépare discrètement le bon grain de l’ivraie. Rien de spectaculaire. Pas de krach. Juste… une sélection. Celle qui s’opère quand l’argent facile cesse de l’être et que les investisseurs se rappellent que les bénéfices comptent vraiment.
C’est ainsi que les cycles basculent. Pas dans un grand fracas, mais par un lent glissement des préférences. Les tickets de loterie d’hier deviennent les oubliés d’aujourd’hui. Les valeurs de rendement, ennuyeuses hier, deviennent les refuges d’aujourd’hui.
Observez ce que le marché récompense. Cela vous en dit plus que n’importe quel gros titre.
L’an dernier, les actions non rentables du Russell 2000 ont progressé de 20 %, tandis que les rentables ont péniblement grimpé de 10 %. Une euphorie typique de fin de cycle. L’argent se ruait sur tout ce qui bougeait.
Cette année ? C’est presque exactement l’inverse.
Le marché sépare discrètement le bon grain de l’ivraie. Rien de spectaculaire. Pas de krach. Juste… une sélection. Celle qui s’opère quand l’argent facile cesse de l’être et que les investisseurs se rappellent que les bénéfices comptent vraiment.
C’est ainsi que les cycles basculent. Pas dans un grand fracas, mais par un lent glissement des préférences. Les tickets de loterie d’hier deviennent les oubliés d’aujourd’hui. Les valeurs de rendement, ennuyeuses hier, deviennent les refuges d’aujourd’hui.
Observez ce que le marché récompense. Cela vous en dit plus que n’importe quel gros titre.
