Le 4e trimestre a toujours été favorable aux haussiers — mais l’histoire n’est pas une stratégie de trading. Les marchés vigoureux *peuvent terminer en force*, mais ils peuvent aussi manquer d’acheteurs lorsque les valorisations sont tendues.

Les vraies questions : qu’est-ce qui est déjà intégré aux cours ? Où se trouve la marge de sécurité ? Les bénéfices justifient-ils ces multiples, ou surfons-nous sur la dynamique et l’espoir ?

Les marchés vigoureux qui terminent en force réunissent généralement trois éléments : la croissance des bénéfices, des valorisations raisonnables et une participation qui s’élargit. S’il vous en manque deux sur trois, vous n’investissez pas — vous spéculez sur la poursuite de la tendance.

Surveillez les données, pas le calendrier.