L’inflation de la zone euro a atteint 3,8 % en première estimation pour septembre. Le 2 octobre, jour de la publication de cette estimation, le taux de référence de l’euro face au dollar a tout de même reculé. Pour les personnes qui détiennent des stablecoins en dollars et ont des dépenses en euros, il faut distinguer la valeur nominale de leurs dollars du montant des factures qu’ils peuvent effectivement payer.
Eurostat a annoncé le 2 octobre que la hausse des prix sur un an en septembre était supérieure aux 3,2 % d’août. La hausse des prix de l’énergie a été particulièrement marquée, et celle des prix des services s’est également accélérée sur un an. Ces tensions ne signifient pas que l’activité économique s’améliore : la hausse des coûts de l’énergie peut alourdir les dépenses des entreprises et réduire l’argent dont disposent les ménages après avoir payé leurs factures.
La Banque centrale européenne a déjà relevé ses taux en septembre, mais elle doit encore évaluer combien de temps durera cette hausse des coûts et si elle continuera à se répercuter sur les salaires et les autres prix de vente. Une hausse des taux peut soutenir l’euro, mais les pressions sur la croissance, l’évolution du dollar et les flux de capitaux influencent aussi le taux de change. On ne peut pas conclure que l’euro va monter en se fondant uniquement sur les chiffres de l’inflation.
Au 5 octobre à 13 h 58, heure de Pékin, le dernier taux de référence publié par la Banque centrale européenne était toujours celui du 2 octobre. Il donne une autre indication : selon la même méthodologie quotidienne de la BCE, le montant en dollars correspondant à un euro le 2 octobre a diminué d’environ 0,65 % par rapport au jour ouvré précédent, après avoir déjà baissé d’environ 0,50 % la veille. Il s’agit de variations du taux de référence, et non de cours auxquels il est possible d’effectuer une transaction. De plus, la concomitance de ces faits ne prouve pas que l’inflation soit à l’origine de la baisse de l’euro.
Pour ceux qui détiennent déjà des actifs : si les stablecoins en dollars conservent leur valeur par rapport au dollar, un euro plus faible signifie qu’une même somme en dollars permet d’obtenir davantage d’euros ; c’est l’inverse si l’euro se renforce. Mais les factures elles-mêmes peuvent aussi augmenter : obtenir davantage d’euros ne signifie pas pouvoir acheter davantage de biens. Ainsi, les personnes qui doivent payer un loyer ou des achats en euros doivent se baser sur le montant final en euros pour établir leur budget, et pas seulement sur le nombre de stablecoins détenus. Les frais de change et le risque de décrochage de leur parité doivent également être pris en compte séparément.
À ce stade, on peut confirmer que les tensions sur les prix s’accentuent tandis que l’euro s’affaiblit. Si l’euro se renforce par la suite, le budget des dépenses devra être recalculé en conséquence. Si la révision des chiffres définitifs de l’inflation modifie l’ampleur de la hausse, il faudra aussi réévaluer les pressions sur la politique monétaire. La baisse observée sur la période ne permet pas, à elle seule, de prévoir l’évolution à venir.
Sources : première estimation d’Eurostat du 2 octobre ; déclaration de politique monétaire et taux de référence quotidiens de la Banque centrale européenne
#宏观经济分析 #稳定币
Eurostat a annoncé le 2 octobre que la hausse des prix sur un an en septembre était supérieure aux 3,2 % d’août. La hausse des prix de l’énergie a été particulièrement marquée, et celle des prix des services s’est également accélérée sur un an. Ces tensions ne signifient pas que l’activité économique s’améliore : la hausse des coûts de l’énergie peut alourdir les dépenses des entreprises et réduire l’argent dont disposent les ménages après avoir payé leurs factures.
La Banque centrale européenne a déjà relevé ses taux en septembre, mais elle doit encore évaluer combien de temps durera cette hausse des coûts et si elle continuera à se répercuter sur les salaires et les autres prix de vente. Une hausse des taux peut soutenir l’euro, mais les pressions sur la croissance, l’évolution du dollar et les flux de capitaux influencent aussi le taux de change. On ne peut pas conclure que l’euro va monter en se fondant uniquement sur les chiffres de l’inflation.
Au 5 octobre à 13 h 58, heure de Pékin, le dernier taux de référence publié par la Banque centrale européenne était toujours celui du 2 octobre. Il donne une autre indication : selon la même méthodologie quotidienne de la BCE, le montant en dollars correspondant à un euro le 2 octobre a diminué d’environ 0,65 % par rapport au jour ouvré précédent, après avoir déjà baissé d’environ 0,50 % la veille. Il s’agit de variations du taux de référence, et non de cours auxquels il est possible d’effectuer une transaction. De plus, la concomitance de ces faits ne prouve pas que l’inflation soit à l’origine de la baisse de l’euro.
Pour ceux qui détiennent déjà des actifs : si les stablecoins en dollars conservent leur valeur par rapport au dollar, un euro plus faible signifie qu’une même somme en dollars permet d’obtenir davantage d’euros ; c’est l’inverse si l’euro se renforce. Mais les factures elles-mêmes peuvent aussi augmenter : obtenir davantage d’euros ne signifie pas pouvoir acheter davantage de biens. Ainsi, les personnes qui doivent payer un loyer ou des achats en euros doivent se baser sur le montant final en euros pour établir leur budget, et pas seulement sur le nombre de stablecoins détenus. Les frais de change et le risque de décrochage de leur parité doivent également être pris en compte séparément.
À ce stade, on peut confirmer que les tensions sur les prix s’accentuent tandis que l’euro s’affaiblit. Si l’euro se renforce par la suite, le budget des dépenses devra être recalculé en conséquence. Si la révision des chiffres définitifs de l’inflation modifie l’ampleur de la hausse, il faudra aussi réévaluer les pressions sur la politique monétaire. La baisse observée sur la période ne permet pas, à elle seule, de prévoir l’évolution à venir.
Sources : première estimation d’Eurostat du 2 octobre ; déclaration de politique monétaire et taux de référence quotidiens de la Banque centrale européenne
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