Les hedge funds et les gestionnaires d’actifs se tournent discrètement vers les semi-conducteurs. Les actions technologiques américaines ont été le seul secteur acheteur net en septembre, avec des achats longs dépassant les shorts dans un ratio de 2:1.
L’achat a été déclenché par les résultats de $MU et les rachats d’actions de $NVDA, mais les données des prime brokers montrent que la position des investisseurs institutionnels a encore une marge de progression significative.
Après des échanges avec des investisseurs cette semaine, je perçois une certaine hésitation autour de la thématique IA. Trois raisons :
1. Désordre macro : Iran, pétrole, taux
2. Incertitude liée aux élections de mi-mandat
3. Narratif sur l’IA qui évolue plus vite que le capital ne peut suivre
Mais voici le contexte : les résultats du T4 approchent, et les valorisations prospectives du tech/semis sont relativement basses. La question est de savoir si nous assistons à une revalorisation lorsque les bénéfices et les prévisions arrivent au vert, malgré le bruit macro.
Si nous franchissons proprement les obstacles du milieu de mandat et de la macro, une reprise technologique durable jusqu’en 2027 paraît de plus en plus probable alors que les institutions se positionnent pour le prochain cycle.
L’achat a été déclenché par les résultats de $MU et les rachats d’actions de $NVDA, mais les données des prime brokers montrent que la position des investisseurs institutionnels a encore une marge de progression significative.
Après des échanges avec des investisseurs cette semaine, je perçois une certaine hésitation autour de la thématique IA. Trois raisons :
1. Désordre macro : Iran, pétrole, taux
2. Incertitude liée aux élections de mi-mandat
3. Narratif sur l’IA qui évolue plus vite que le capital ne peut suivre
Mais voici le contexte : les résultats du T4 approchent, et les valorisations prospectives du tech/semis sont relativement basses. La question est de savoir si nous assistons à une revalorisation lorsque les bénéfices et les prévisions arrivent au vert, malgré le bruit macro.
Si nous franchissons proprement les obstacles du milieu de mandat et de la macro, une reprise technologique durable jusqu’en 2027 paraît de plus en plus probable alors que les institutions se positionnent pour le prochain cycle.