• Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a déclaré dans une interview fin septembre que le creux du cycle du Bitcoin était déjà atteint.

• Le Bitcoin a culminé près de 124 800 dollars en octobre 2025, puis a chuté de 51,8% pour retomber à environ 60 100 dollars d’ici le 29 juin 2026.

• Le Bitcoin a rebondi d’environ 41,6% pour revenir à environ 85 200 dollars au 2 octobre, depuis le creux de juin.

Armstrong affirme que le creux du cycle est atteint

Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, s’est rangé du côté de ceux qui pensent que le pire de ce cycle est déjà derrière le Bitcoin (BTC). Dans une vidéo publiée à la fin du mois dernier, le dirigeant du plus grand exchange crypto des États-Unis a déclaré qu’il pense personnellement que le point bas du marché est déjà en place. Un creux de cycle, dans le schéma sur quatre ans que suivent les traders du Bitcoin, correspond au creux qui met fin à chaque phase de marché baissier allant d’un sommet à un creux. La trajectoire du prix du Bitcoin qui sous-tend cette conviction est marquée: l’actif a atteint un pic proche de 124 800 dollars la semaine du 6 octobre 2025, puis est retombé à environ 60 100 dollars le 29 juin 2026, soit une baisse de 51,8% par rapport au plus haut historique. Depuis ce plancher, il a rebondi, s’échangeant près de 85 200 dollars le 2 octobre, ce qui représente une hausse de 41,6% en à peine trois mois. Le creux de juin a désormais tenu plus de trois mois, et le rebond a effacé une grande partie des pertes de l’année, sans pour autant les annuler complètement. « Je pense personnellement que nous avons déjà vu le creux de ce cycle en termes de prix », a déclaré Armstrong, en présentant la remarque comme une conviction personnelle plutôt que comme un pronostic. Son commentaire est intervenu alors que la reprise était encore jeune, quelques semaines avant l’escalade vers 85 200 dollars début octobre, qui a donné à la reprise du creux de juin un aspect plus solide. Deux éléments compliquent la lecture. L’historique des cycles montre que les trois marchés baissiers du Bitcoin déjà achevés n’ont atteint leur plancher qu’après des baisses de 79,9%, 81,9% et 76,6% par rapport à leurs sommets. La chute la plus profonde de ce cycle à ce stade est de 51,8%, soit nettement moins que pour les autres, ce qui laisse ouverte la question de savoir si une correction de profondeur historique a réellement pris fin. Armstrong n’est pas non plus un observateur neutre: il a indiqué qu’environ la moitié des revenus de Coinbase provient des volumes de trading, de sorte que son entreprise bénéficie directement de la reprise qu’il appelle de ses vœux.

Le côté de l’offre fournit aux partisans d’un plancher leurs arguments les plus solides. Au 2 octobre, les produits ETF spot américains détenaient environ 1,29 million de BTC, d’une valeur d’environ 109,3 milliards de dollars, soit près de 6,1 % de l’offre maximale fixe de 21 millions de bitcoins. Rien de comparable n’existait lors des trois précédents creux de cycle : des véhicules réglementés d’une telle ampleur, ainsi que la Réserve stratégique de bitcoins désormais intégrée à la politique des États-Unis, sont des nouveautés de ce cycle. C’est pourquoi les comparaisons directes avec les planchers passés ont perdu de leur pertinence, et pourquoi les outils d’analyse des cycles longs fondés sur d’anciennes données — du Bitcoin Rainbow Chart et au-delà — comportent une réserve structurelle. Le calendrier est le problème le plus difficile, et celui auquel l’hypothèse du plancher ne peut échapper. Chacun des trois précédents creux de cycle s’est formé entre 924 et 999 jours après le halving, l’événement qui réduit de moitié les récompenses de bloc tous les quatre ans. Le dernier halving a eu lieu en avril 2024, ce qui place le marché à 895 jours après le halving aujourd’hui. Si le rythme passé se répète, la prochaine fenêtre de formation d’un creux s’ouvrira vers Halloween 2026 et s’étendra jusqu’à la mi-janvier 2027. Il y a une raison pour laquelle ce rythme pourrait ne pas se répéter : ce cycle a déjà fait exception lorsque l’anticipation des ETF a propulsé le cours à un record proche de 72 100 dollars en mars 2024, avant le halving — un premier sommet précoce inédit. La synthèse à laquelle aboutissent la plupart des observateurs de cycle prend la forme d’une fourchette plutôt que d’une date : entre 60 000 et 66 000 dollars, une zone de plancher plausible, les institutions ayant vocation à conserver leurs bitcoins (HODL) pendant le creux venant étayer les perspectives à long terme. Le cours de juin, à 60 100 dollars, se situe dans cette fourchette. C’est pourquoi notre équipe d’analyse technique du bitcoin considère que c’est la zone, et non une journée précise, qui constitue le niveau important d’ici à la fin de l’année.

La fenêtre de calendrier laisse la question ouverte

L’élément fondamental ici est le registre des avoirs de référence : 1,29 million de BTC, soit 6,1 % d’une offre plafonnée à 21 millions, détenus dans des véhicules réglementés qui n’existaient pas lors des précédents creux. C’est le point d’ancrage de COINOTAG, car c’est le seul fait de ce débat qu’aucune opinion ne peut changer. Le calendrier reste incertain, et les données le montrent clairement : 895 jours après le halving d’avril 2024, la fenêtre de 924 à 999 jours durant laquelle se sont formés les trois précédents creux ne s’est pas encore ouverte. D’autres prévisions encadrent l’éventail, du repère de tendance haussière à 82 000 dollars de Jordi Visser aux prévisions de fin d’année à 91 500 dollars. Même si Armstrong a raison quant à la fourchette, le creux de juin pourrait encore s’avérer provisoire plutôt que définitif.