L’activation du vote $ENA et les rachats d’ENA qui commencent sont deux événements différents.
En bref : le plan envoie 95 % du revenu net pour acheter de l’ENA, mais seulement après que l’approvisionnement en USDe atteint un seuil. Avec l’offre d’aujourd’hui, ce seuil est très éloigné.
Comment ça marche
Les rachats ne commencent qu’après que la moyenne mobile sur 14 jours de l’offre d’USDe dépasse 7,5 Md$.
Chiffres
Offre d’USDe actuelle : environ 4,04 Md$
Sommet : près de 15 Md$ en octobre 2025, donc l’offre est d’environ 73 % inférieure (selon mon calcul)
Seuil : 7,5 Md$, soit environ +85 % d’ici (selon mon calcul). Les sources que j’ai lues estiment la croissance nécessaire à environ 50 % à 85 %.
Un conseiller du comité des risques a déclaré que le calendrier ne fait rien avec l’approvisionnement d’aujourd’hui.
Ce que je n’aime pas
Les revenus envoyés aux rachats correspondent à des revenus qui ne sont pas versés aux détenteurs de sUSDe. C’est ce rendement qui attire les dépôts. Cela suggère que le rachat pourrait jouer contre la croissance dont il a besoin.
Je ne suis aussi pas sûr des niveaux exacts, car les sources divergent.
Ce que je surveille
L’offre d’USDe en moyenne sur 14 jours. Plus solide si elle grimpe vers le seuil. Plus faible si elle reste stable ou baisse.
Quelqu’un peut-il partager le tableau des paliers figurant dans la proposition officielle ?
$ENA
Ce n’est pas un conseil financier.
#ENA #ethena #USDe
En bref : le plan envoie 95 % du revenu net pour acheter de l’ENA, mais seulement après que l’approvisionnement en USDe atteint un seuil. Avec l’offre d’aujourd’hui, ce seuil est très éloigné.
Comment ça marche
Les rachats ne commencent qu’après que la moyenne mobile sur 14 jours de l’offre d’USDe dépasse 7,5 Md$.
Chiffres
Offre d’USDe actuelle : environ 4,04 Md$
Sommet : près de 15 Md$ en octobre 2025, donc l’offre est d’environ 73 % inférieure (selon mon calcul)
Seuil : 7,5 Md$, soit environ +85 % d’ici (selon mon calcul). Les sources que j’ai lues estiment la croissance nécessaire à environ 50 % à 85 %.
Un conseiller du comité des risques a déclaré que le calendrier ne fait rien avec l’approvisionnement d’aujourd’hui.
Ce que je n’aime pas
Les revenus envoyés aux rachats correspondent à des revenus qui ne sont pas versés aux détenteurs de sUSDe. C’est ce rendement qui attire les dépôts. Cela suggère que le rachat pourrait jouer contre la croissance dont il a besoin.
Je ne suis aussi pas sûr des niveaux exacts, car les sources divergent.
Ce que je surveille
L’offre d’USDe en moyenne sur 14 jours. Plus solide si elle grimpe vers le seuil. Plus faible si elle reste stable ou baisse.
Quelqu’un peut-il partager le tableau des paliers figurant dans la proposition officielle ?
$ENA
Ce n’est pas un conseil financier.
#ENA #ethena #USDe
