La dernière saison d'Ethena ferme le chapitre des largages : quelles informations faut-il surveiller pour évaluer le prix de $ENA ?
Tout le monde dit récemment : « @Ethena Labs prévoit de lancer un programme de rachat, et le potentiel d’ENA est immense. »
Si ce récit est vrai, tu dois d’abord prêter attention à quelques changements :
➤ En perdant le largage d’ENA comme facteur d’incitation, comment la quantité d’offre $USDE va-t-elle évoluer ?
Tout d’abord, le rachat d’ENA est lié à l’offre de USDe : l’exécution du programme de rachat ne peut être déclenchée que lorsque l’objectif d’offre est atteint.
Pendant une longue période, Ethena dépendait fortement de protocoles de prêt comme Aave et Morpho pour soutenir la Supply de USDe.
Outre le fait que les utilisateurs renforcent leurs revenus via des prêts en boucle, une autre incitation qui a permis la création de « Aavethena », c’est le largage d’ENA.
Dans les prochains temps, tu peux surveiller combien de USDe quittent Aave, voire si des utilisateurs quittent totalement l’écosystème d’Ethena, ce qui pourrait alors impacter l’offre globale.
➤ En remplaçant l’incitation du largage d’ENA par une incitation en USDe, combien de temps pourra-t-on tenir ?
J’ai étudié comment Ethena ferait face à des pertes potentielles et j’ai constaté qu’elle a lancé de nouvelles incitations en jetons, principalement déployées sur le marché « Ethena Ecosystem Market » de Aave V4 (Ethereum).
*Note : les incitations historiques pour les protocoles de prêt continuent d’être distribuées
Ces incitations passent par une subvention des intérêts en USDe, ce qui crée un APY proche de 5,39 % (Merkl affiche 5,25 %).
Autrement dit, on change de mécanisme d’incitation, mais en le concentrant davantage sur un marché spécifique, et la durée reste une inconnue.
Dans tous les cas, il n’y aura plus de distribution de largages pour la communauté ENA à l’avenir, et cela ne changera pas.
➤ Et la sENA, qu’adviendra-t-il ?
En plus, il faut surtout suivre le système de dépôts/locking d’origine de l’écosystème d’Ethena : par le passé, la sENA attirait les utilisateurs à verrouiller leurs tokens grâce à « des points de largage d’Ethena à multiplicateur élevé + des points de largage des projets de l’écosystème », avec une double incitation.
Désormais, Ethena n’ouvre plus cette voie de développement via des largages d’écosystème. Et les points cumulables de ces largages d’écosystème ne restent plus que pour deux projets : Meridian et Strata.
On peut dire que cette trajectoire a presque été mise en pause. Même si la page d’Ethena indique que la sENA continue de gagner des points de largage provenant des deux projets ci-dessus, on ne sait pas vraiment quel niveau de demande de verrouillage des utilisateurs pourra être maintenu.
-
Résumé
En une phrase : surveille trois variations de chiffres :
1. USDe Total Supply
2. USDe TVL on Aave
3. sENA Supply
-
● Le contenu ci-dessus ne constitue pas un conseil en investissement
● L’image est extraite de Aave V4
#ethena #ENA质押 #ENA #Airdrop
Tout le monde dit récemment : « @Ethena Labs prévoit de lancer un programme de rachat, et le potentiel d’ENA est immense. »
Si ce récit est vrai, tu dois d’abord prêter attention à quelques changements :
➤ En perdant le largage d’ENA comme facteur d’incitation, comment la quantité d’offre $USDE va-t-elle évoluer ?
Tout d’abord, le rachat d’ENA est lié à l’offre de USDe : l’exécution du programme de rachat ne peut être déclenchée que lorsque l’objectif d’offre est atteint.
Pendant une longue période, Ethena dépendait fortement de protocoles de prêt comme Aave et Morpho pour soutenir la Supply de USDe.
Outre le fait que les utilisateurs renforcent leurs revenus via des prêts en boucle, une autre incitation qui a permis la création de « Aavethena », c’est le largage d’ENA.
Dans les prochains temps, tu peux surveiller combien de USDe quittent Aave, voire si des utilisateurs quittent totalement l’écosystème d’Ethena, ce qui pourrait alors impacter l’offre globale.
➤ En remplaçant l’incitation du largage d’ENA par une incitation en USDe, combien de temps pourra-t-on tenir ?
J’ai étudié comment Ethena ferait face à des pertes potentielles et j’ai constaté qu’elle a lancé de nouvelles incitations en jetons, principalement déployées sur le marché « Ethena Ecosystem Market » de Aave V4 (Ethereum).
*Note : les incitations historiques pour les protocoles de prêt continuent d’être distribuées
Ces incitations passent par une subvention des intérêts en USDe, ce qui crée un APY proche de 5,39 % (Merkl affiche 5,25 %).
Autrement dit, on change de mécanisme d’incitation, mais en le concentrant davantage sur un marché spécifique, et la durée reste une inconnue.
Dans tous les cas, il n’y aura plus de distribution de largages pour la communauté ENA à l’avenir, et cela ne changera pas.
➤ Et la sENA, qu’adviendra-t-il ?
En plus, il faut surtout suivre le système de dépôts/locking d’origine de l’écosystème d’Ethena : par le passé, la sENA attirait les utilisateurs à verrouiller leurs tokens grâce à « des points de largage d’Ethena à multiplicateur élevé + des points de largage des projets de l’écosystème », avec une double incitation.
Désormais, Ethena n’ouvre plus cette voie de développement via des largages d’écosystème. Et les points cumulables de ces largages d’écosystème ne restent plus que pour deux projets : Meridian et Strata.
On peut dire que cette trajectoire a presque été mise en pause. Même si la page d’Ethena indique que la sENA continue de gagner des points de largage provenant des deux projets ci-dessus, on ne sait pas vraiment quel niveau de demande de verrouillage des utilisateurs pourra être maintenu.
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Résumé
En une phrase : surveille trois variations de chiffres :
1. USDe Total Supply
2. USDe TVL on Aave
3. sENA Supply
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● Le contenu ci-dessus ne constitue pas un conseil en investissement
● L’image est extraite de Aave V4
#ethena #ENA质押 #ENA #Airdrop
