L’un des Layer 2 les plus remarqués d’Ethereum, Blast, arrive officiellement à son terme.
Blast a annoncé le 2 octobre qu’un processus de fermeture progressive du réseau (wind down) commencerait et a demandé aux utilisateurs de retirer leurs actifs du réseau principal Ethereum. L’équipe a reconnu que le coût de la poursuite des activités de Blast dépassait déjà les revenus générés par le L2 lui-même, et qu’« elle ne voit pas de voie crédible » permettant au réseau d’atteindre une viabilité économique.
Ce résultat contraste fortement avec celui d’il y a deux ans. Au plus fort, Blast avait immobilisé une valeur d’environ 2,24 milliards de dollars, tandis qu’aujourd’hui, la DeFi TVL ne représente plus qu’environ 32,23 millions de dollars, soit une baisse d’environ 98,6%.
Pourquoi Blast doit-il fermer ?
La raison donnée par les officiels de Blast est très directe : l'argent que cette chaîne génère ne suffit plus à payer les coûts nécessaires pour maintenir le réseau.
L'activité économique on-chain de Blast est désormais tombée à un niveau extrêmement bas. Les données de DeFiLlama montrent qu'avant et après l'annonce de fermeture, Blast :
DeFi TVL : environ 32,23 millions de dollars
Capitalisation des stablecoins : environ 12,36 millions de dollars
Volume de transactions DEX sur 24 h : environ 34,8 mille dollars
Frais on-chain sur 24 h : environ 23 dollars
Revenus on-chain sur 24 h : à un moment seulement environ 9,39 dollars
Autrement dit, même si Blast a encore un grand nombre de transactions, les revenus économiques qu'il peut réellement générer pour la chaîne elle-même sont déjà très limités. L'équipe indique donc que maintenir le L2 « n'est plus économiquement raisonnable ».
De 2,2 milliards de dollars à 32 millions : le TVL s'est évaporé d’environ 99 %
Blast a lancé en novembre 2023 un programme de dépôts précoces, soutenu par des investisseurs comme Paradigm et Standard Crypto, avec un financement de 20 millions de dollars. Grâce aux « revenus natifs en ETH et stablecoins » et aux attentes liées aux points d'airdrop, avant même le lancement du mainnet, le projet a attiré près de 200 000 utilisateurs précoces, avec un volume d'actifs dépassant 2 milliards de dollars.
À son apogée en 2024, le TVL de Blast a atteint environ 2,24 milliards de dollars. Aujourd'hui il ne reste qu'environ 32 millions de dollars, soit seulement 1,4 dollar pour 100 dollars d'actifs bloqués à l'époque du pic. Cela fait de Blast l’un des plus grands cas de « retrait officiel » dans la concurrence actuelle entre Ethereum L2.
Avant le 26 octobre, les utilisateurs feraient mieux de retirer leurs actifs vers Ethereum
Blast ne s'est pas fermé subitement, de sorte qu'à l’heure actuelle les actifs des utilisateurs peuvent encore être retirés. Le plan officiel est d’abord de procéder au retrait progressif des actifs de staking ETH de Blast déposés chez Lido ; cela devrait prendre environ une semaine. Pendant cette période, les retraits seront temporairement suspendus. Une fois terminé, Blast réduira le délai d’attente des retraits à 24 heures. Les utilisateurs pourront retirer leurs actifs du mainnet Ethereum jusqu’au 26 octobre 2026 via l’interface initiale de Blast.
Après le 26 octobre, les actifs ne disparaîtront pas, mais les utilisateurs ne pourront plus retirer via l'interface standard de Blast ; ils devront interagir directement avec le contrat intelligent du pont inter-chaînes de Blast sur le mainnet Ethereum. Pour l'instant, le point le plus important n'est pas « est-ce que les actifs vont tomber à zéro », mais plutôt que les utilisateurs fassent au mieux leur retrait normal avant le 26 octobre.
Le principal argument de vente de Blast, les « revenus natifs », est finalement devenu le casse-tête au moment de la fermeture
Le trait le plus important à l'origine de Blast, c'était de permettre aux utilisateurs, une fois l’ETH ponté, de générer automatiquement des gains de staking. Le mécanisme consistait principalement à utiliser l’ETH pour participer au staking sur Ethereum, notamment en configurant les actifs via Lido, puis en renvoyant les gains aux utilisateurs de Blast. Les stablecoins, eux, fournissaient des rendements via des outils tels que les actifs du monde réel.
C'était très attractif vers la fin de 2023 : sur d'autres L2, l'ETH reste souvent simplement en attente, tandis que Blast mettait en avant : « même ton ETH déposé sur un L2 génère des intérêts tout seul ».
Mais maintenant que le réseau va être fermé, cette architecture signifie aussi que Blast ne peut pas simplement retirer immédiatement tous les actifs. Il doit d'abord quitter le staking sur Lido, attendre le retour des ETH, puis reprendre les retraits inter-chaînes. C'est aussi la raison pour laquelle les retraits doivent actuellement être suspendus temporairement pendant environ une semaine.
Le token BLAST s'effondre à 0,00028 dollar, soit une baisse de 99 % par rapport à son plus haut historique
Après l’annonce de la fermeture, le token BLAST a encore davantage chuté. Selon les dernières cotations de CoinGecko, BLAST vaut environ 0,000278 dollar ; sur 24 heures, la fourchette de trading est d’environ 0,0002695 à 0,0004167 dollar.
Lors de l'introduction en Bourse de BLAST le 26 juin 2024, en début de cotation, il avait atteint environ 0,02918 dollar, soit un plus haut historique. À ce stade, il a déjà chuté d’environ 99 % par rapport au pic. Dans les statistiques juste après l'annonce de la fermeture, BLAST a reculé d’environ 17 % en une journée, et la capitalisation est tombée à environ 23 millions de dollars ; à mesure que le marché assimilait davantage la nouvelle, la baisse s’est encore aggravée.
Ce qui a vraiment sonné le glas de Blast, c'est l'alarme « il y a trop de L2 »
L’importance la plus grande de la fermeture de Blast n’est peut-être pas simplement qu’une autre Ethereum L2 disparaît, mais qu'elle met directement en lumière le problème de fond qui a longtemps existé dans l’industrie des L2 : une L2, au final, doit-elle gagner de l’argent grâce à quoi ?
Lors du cycle précédent de vague L2, de nombreux projets ont attiré rapidement des capitaux grâce à la séquence « attente d'airdrop → subventions à haut rendement → activités de points → mining de liquidité ». Blast a d’ailleurs été l’un des cas les plus réussis. Mais une fois l'émission des tokens terminée, les attentes d'airdrop disparues et les subventions en baisse, il faut alors vraiment se demander : les utilisateurs et les fonds ont-ils encore une raison de rester ?
Le marché des L2 en 2025 s'est déjà clairement concentré vers quelques réseaux de grande taille. Des L2 de premier plan comme Base continuent d’absorber la liquidité, les utilisateurs et les volumes de transactions DEX, tandis que beaucoup de nouvelles chaînes dépendant d’incitations du début ont rapidement perdu de l’activité après la baisse des subventions.
Aujourd'hui, Blast admet même directement que ses revenus on-chain sont inférieurs à ses coûts d'exploitation. Le problème ne se résume donc plus à « la baisse du TVL », mais au fait que le modèle économique le plus fondamental ne peut pas fonctionner.
En moins de trois ans, de 2,2 milliards de dollars à la fermeture. Blast était autrefois l'un des projets vedettes les plus représentatifs de la vague des Ethereum L2 : investissement de Paradigm, intervention de Pacman, le fondateur de Blur, et combinaison de revenus natifs en ETH, de points d'airdrop, ainsi que d'actifs de plus de 2 milliards de dollars. Mais en moins de trois ans, le résultat est devenu un TVL en contraction d'environ 99 %, un BLAST en chute de 99 % par rapport à son plus haut, avec des revenus quotidiens on-chain de moins de 10 dollars, avant de finalement annoncer la fermeture.
Blast a laissé au marché une question plus digne de réflexion qu’un simple « échec d’une L2 » : une fois qu’on a retiré l'airdrop, les points et les rendements élevés, quelle quantité de besoins réels une nouvelle Ethereum L2 a-t-elle encore ?
"L'Ethereum L2 de 2,2 milliards de dollars a chuté ! Blast annonce sa fermeture, le TVL s'effondre de 98 % et ne reste plus que 32,00 millions de dollars" Cet article a été publié pour la première fois sur (Blocker).