Ça vaut vraiment la peine d’écouter celle-ci. Liz et son équipe se penchent sur les rendements des obligations, la courbe des taux et le problème de la faible ampleur de la participation au marché, qui revient sans cesse dans les actions. La conversation avec Eric Liu de Vanda est particulièrement intéressante : ils viennent de relever leur point de vue sur les actions, et la logique derrière cette décision compte davantage que l’annonce elle-même.

Depuis des mois, la faible ampleur du marché crie au lieu d’être ignorée. Quand une poignée de valeurs seulement fait tout le travail, ce n’est pas de la force que vous observez : c’est un risque de concentration déguisé en marché haussier. La courbe des taux recommence enfin à se comporter correctement, mais cela ne veut pas dire que nous sommes sortis d’affaire. Cela signifie que nous entrons dans un autre chapitre.

La mise à niveau de Vanda ne relève pas d’un optimisme aveugle. Il s’agit de se positionner pour la suite, pendant que la foule reste coincée à se battre la dernière guerre. Restez attentif à la raison, pas seulement à l’action.