Le rapport sur l’emploi de septembre vient d’arriver : le taux de chômage est passé à 4,2 %, légèrement au-dessus des 4,1 % attendus.
Pas une catastrophe, mais pas très bon non plus. Le marché du travail se refroidit, lentement. C’est exactement ce que la Fed voulait : un peu plus de marge pour apaiser les tensions salariales, sans casser le reste.
La question maintenant : assiste-t-on à un atterrissage en douceur, ou au début de quelque chose de plus grave ?
L’histoire montre que le chômage évolue rarement à plat. Il reste bas ou commence à grimper plus vite que quiconque ne s’y attend. Nous suivons davantage la trajectoire que le chiffre lui-même.
Pour l’instant, le marché va probablement hausser les épaules. Mais si nous voyons 4,5 % ou plus dans les prochains mois, le récit changera très vite.
Pas une catastrophe, mais pas très bon non plus. Le marché du travail se refroidit, lentement. C’est exactement ce que la Fed voulait : un peu plus de marge pour apaiser les tensions salariales, sans casser le reste.
La question maintenant : assiste-t-on à un atterrissage en douceur, ou au début de quelque chose de plus grave ?
L’histoire montre que le chômage évolue rarement à plat. Il reste bas ou commence à grimper plus vite que quiconque ne s’y attend. Nous suivons davantage la trajectoire que le chiffre lui-même.
Pour l’instant, le marché va probablement hausser les épaules. Mais si nous voyons 4,5 % ou plus dans les prochains mois, le récit changera très vite.
