Micron vient de livrer le rapport trimestriel le plus impressionnant de son histoire. Au quatrième trimestre fiscal, son chiffre d’affaires s’élève à 54,23 milliards de dollars, en hausse d’environ 379 % en glissement annuel, et aussi en progression de 30,8 % par rapport au trimestre précédent : dans les deux cas, les résultats dépassent nettement les attentes de Wall Street.
Le bénéfice par action (ajusté) atteint 33,42 dollars, et la marge brute est de 87 % — dans les deux cas, au-dessus des prévisions du marché.
Le véritable point d’éclat se situe dans le segment des centres de données : ce secteur rapporte 18 milliards de dollars sur le trimestre, contre seulement 1,577 milliard un an plus tôt, soit exactement 11 fois.
Mais après la publication du rapport, le cours de l’action baisse malgré tout. Le problème vient des perspectives concernant la marge brute : pour le trimestre suivant, elle est estimée à 86,25 %, soit en dessous des attentes du marché. La société attribue cette baisse à la hausse des bonus et des coûts de main-d’œuvre.
Mon avis : ce cycle de dynamisme de la mémoire est une demande réelle, alimentée par la puissance de calcul liée à l’IA, et non un nouvel épisode de spéculation sur les stocks. La baisse de seulement un demi-point de marge brute ressemble davantage à « il faut payer des bonus parce qu’on a gagné trop » plutôt qu’à un signal de plafonnement de la demande.
Qu’est-ce que vous privilégiez : la croissance à 11 fois du segment centres de données, ou ces 0,5 point de marge brute engloutis par les bonus ? $MUB #Rapport sur les résultats boursiers du trimestre
Le bénéfice par action (ajusté) atteint 33,42 dollars, et la marge brute est de 87 % — dans les deux cas, au-dessus des prévisions du marché.
Le véritable point d’éclat se situe dans le segment des centres de données : ce secteur rapporte 18 milliards de dollars sur le trimestre, contre seulement 1,577 milliard un an plus tôt, soit exactement 11 fois.
Mais après la publication du rapport, le cours de l’action baisse malgré tout. Le problème vient des perspectives concernant la marge brute : pour le trimestre suivant, elle est estimée à 86,25 %, soit en dessous des attentes du marché. La société attribue cette baisse à la hausse des bonus et des coûts de main-d’œuvre.
Mon avis : ce cycle de dynamisme de la mémoire est une demande réelle, alimentée par la puissance de calcul liée à l’IA, et non un nouvel épisode de spéculation sur les stocks. La baisse de seulement un demi-point de marge brute ressemble davantage à « il faut payer des bonus parce qu’on a gagné trop » plutôt qu’à un signal de plafonnement de la demande.
Qu’est-ce que vous privilégiez : la croissance à 11 fois du segment centres de données, ou ces 0,5 point de marge brute engloutis par les bonus ? $MUB #Rapport sur les résultats boursiers du trimestre